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发表于 2024-05-20 10:28:15 天天基金网页版 发布于 上海
超长期特别国债首发,影响几何?

2024年两会政府工作报告指出,为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题,从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,今年先发行1万亿元。在筹谋近2个月之后,财政部于今日发行2024年首期超长期特别国债,规模400亿元,期限为30年期,中标利率2.57%。

在此之前,财政部下发了今年超长期特别国债发行计划。根据发行计划,财政部今年拟安排发行期限为20年期、30年期和50年期的特别国债。其中,20年期特别国债自5月24日起首次发行,今后每月发行一次,至今年11月为止共发行7期;30年期特别国债自5月17日起首次发行,5月、11月各发行1期,6-10月每月各发行2期,今年共发行12期;50年期特别国债6月、8月、10月各发行1期,今年共发行3期。


从发行节奏上来看,今年特别国债发行节奏安排较为均匀,没有出现之前市场预期的在2-3个月内集中发行完毕的情况,一定程度上缓解了债市对于特别国债短期供给集中放量的担忧。全年来看,政府债券发行进度或进一步后置,全年发行高峰可能在三季度,届时央行或将出台总量货币政策对流动性进行支持,以对冲政府债券发行对资金的需求。


债券市场方面,除特别国债较为均匀的发行节奏外,今日公布的4月经济数据显示基本面仍然偏弱,且金融数据挤水分也为机构配置债券打开了空间。

长期来看债市调整风险可控,收益率下行仍有空间。但随着基本面修复不确定性的增加,宏观政策落地的概率也在提升,今日地产政策对债市带来不小扰动,预期后续债市波动或将加大。

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