这几天债市为何大幅调整呢? 首先,政府债券发行提速是导火索,前期“资产荒”背景下,走牛的债市资金承压; 还有,前期央妈不断提示利率风险,导致债券成交量快速萎缩,理财和银行买券减少,并阶段性赎回债基,也导致债市在流动性压力下调整; 虽然,央行上周指出不要对国债交易“一刀切”后,利率债情绪有所修复,但因信用债的赎回,基金机构普遍调仓,减持信用债、增持利率债,信用债下跌又进一步拖累了基金净值; 这轮调整中,尤其是信用债,流动性相对利率债差,散户集中赎回,出现超预期抛压,机构端低价卖券应对赎回,经常导致超跌! 债市接下来怎么看? 这轮的债市调整,尤其是信用债,持续在资金赎回压力下补跌,说实话,有点超跌了,但从整体跌幅看,短端调整依然弱于中长端,短债不排除继续补跌,但月末马上过去,资金面好起来后,调整也有限了! 所以我觉得,债基现在是已经跌出了一定性价比的,而且,这轮赎回压力大概也结束啦! 接下来,只要央妈逆回购资金力度足够,月底资金面紧张情况缓解,债市是可能迎来修复行情的! 那么,现在债基要怎么买: 从回血角度,我觉得利率债反倒性价比更高,首先,这轮信用债的赎回压力传导到了利率债,资金也进行了一轮赎回下跌,有了反弹基础; 而且,因为利率债没有违约风险,流动性相对信用债好很多,安全边际也更高! 这几天债市为何大幅调整呢? 首先,政府债券发行提速是导火索,前期“资产荒”背景下,走牛的债市资金承压; 还有,前期央妈不断提示利率风险,导致债券成交量快速萎缩,理财和银行买券减少,并阶段性赎回债基,也导致债市在流动性压力下调整; 虽然,央行上周指出不要对国债交易“一刀切”后,利率债情绪有所修复,但因信用债的赎回,基金机构普遍调仓,减持信用债、增持利率债,信用债下跌又进一步拖累了基金净值; 这轮调整中,尤其是信用债,流动性相对利率债差,散户集中赎回,出现超预期抛压,机构端低价卖券应对赎回,经常导致超跌! 债市接下来怎么看? 这轮的债市调整,尤其是信用债,持续在资金赎回压力下补跌,说实话,有点超跌了,但从整体跌幅看,短端调整依然弱于中长端,短债不排除继续补跌,但月末马上过去,资金面好起来后,调整也有限了! 所以我觉得,债基现在是已经跌出了一定性价比的,而且,这轮赎回压力大概也结束啦! 接下来,只要央妈逆回购资金力度足够,月底资金面紧张情况缓解,债市是可能迎来修复行情的! 那么,现在债基要怎么买: 从回血角度,我觉得利率债反倒性价比更高,首先,这轮信用债的赎回压力传导到了利率债,资金也进行了一轮赎回下跌,有了反弹基础; 而且,因为利率债没有违约风险,流动性相对信用债好很多,安全边际也更高! $南方景元中高等级信用债债券A$ $广发中债7-10年国开债指数E$ #债市震感加剧,恐慌or贪婪?#