#决胜震荡市，认准“高红利指数”！# 在今年大幅波动的市场环境下，红利策略的表现极为出色，独占鳌头。展望未来，红利策略的中期配置价值毋庸置疑，下面说一下我看好红利策略的几点理由：

首先，随着低利率时代开启，固定收益类资产的收益率不断下降，而股息作为确定性相对较高的资产，配置价值正在不断凸显。红利策略以股息率为核心构建选股策略，其核心指标股息率由三个因素共同决定：上市公司的盈利能力、分红比例以及股票价格。盈利能力越强、分红比例越高、股票价格越低，则股息率越高。比如中证红利低波100指数，它的股息率为4.7%，就明显高于十年期国债到期收益率，因此具有较好的回报水平和安全边际。

其次，底层资产稳健，红利增强策略偏好于具有稳定盈利和良好分红记录的公司。以中证红利低波100指数为例，投资的标的企业多集中于公共事业类，这类型企业整体受外部经济政策影响相对较小，企业盈利能力相对稳健，同时较高的股息率对股价的稳定也起到了一定的助力。

再次，当下全球风险事件频发，经济存在不确定性，这种不确定性也会让市场资金的风险偏好下降，会偏向于寻找一些稳健类资产，而防御属性较强的红利资产会得到越多资金的青睐。

最后，虽短期有波动，但长期韧性较强。该指数在长期来看都有比较优异的收益表现，整体业绩相较于传统宽基更为稳健，且回撤控制水平持续领先传统基金，体现了其较好的防守属性。红利因子与低波因子投资逻辑一脉相承，前者择优，后者剔劣，能够有效提高整体风险收益水平。红利低波100指数的自我迭代功能赋予其持续创新高能力。回顾中证红利低波100指数过去5年的持仓行业变迁，可以看到其每年都存在行业的吐故纳新，同时指数在编制规则中参考股息率给予权重，并剔除股利支付率异常和增长率为负的样本，因此天然具备高抛低吸的特点，这一属性虽然在部分阶段可能会错过特定资产泡沫化带来的快速上涨，但是同样可以规避泡沫破裂的下跌。

立足当下，板块投资难度较高，而指数投资相对较为简单，以天弘中证红利低波动100联接C(008115)为例，申赎都是0费率、费率低！年华跟踪误差仅为1.08%，指数去年分红6413.11亿元，高分红值得期待！长期来看，红利低波100指数的创新高能力和夏普比率会显著强于宽基指数，或许为投资者提供一个在低利率环境中寻求稳定收益和资本增值的有效途径。@天弘基金

$天弘中证红利低波动100联接A$

$天弘中证红利低波动100联接C$