#这里有恐龙蛋债基##白酒医药大涨 喝酒吃药行情来了?#打卡第四十六天。我最想抱走鸵鸟蛋国泰合融纯债A,基金今日收蛋2个。最近的债市,大事件可不少。就在上周,央行宣布,为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。消息公布之后,债市应声下跌,收益率全面上行,而接下来的一周,也能感觉到债市的波动有所加大。
此前,央行曾多次提及债券长端收益率点位过低与市场持仓集中的风险,强调2.5%~3.0%是超长债收益率的合理区间。不过,市场对此预警的反应逐步钝化,10年期和30年期的国债收益率仍持续下行,债市表现仍然强势。
于是,为了避免利率过度偏离合理水平,央行第一次明确出手干预债市,通过债券借贷的方式到二级市场卖出,促使长端收益率上行,以保持收益率曲线的陡峭化,意在给债市“降降温”。
一方面,现券卖出的过程对市场资金面或会产生一定影响,未来需要关注央行操作规模的情况。如果央行借入和卖出国债的规模不大,资金面或许有望维持平稳,后续关注大行融出国债行为的变化的信息。另一方面,现券卖出也将进一步发挥国债收益率作为市场基准利率的引导作用,通过改变国债在市场上的供需结构,进而对债券价格产生影响。
短期来看,央行对收益率曲线预期管理的态度比较明确,短期债市的波动有可能会加大。但长期来看,经济基本面或仍有利于债市,偏松的货币环境可能不会发生大的变动,仍然可以关注债券资产的长期价值和配置逻辑。
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