#足球里的投资学问#
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打卡第16天。
投资者的“绿茵战术”，我选择“青春风暴”中的半导体主题指数基金——国泰CES半导体芯片行业ETF联接（A：008281；C：008282)。
国泰基金本身就是我最看好的国内公募基金公司中的领头羊。同时，今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在人工智能的驱动下，我非常看好半导体产业下半年的投资机会。
国泰基金明星基金经理梁杏女士的半导体行业指数基金——国泰CES半导体芯片行业ETF联接（A：008281；C：008282)紧密跟踪中华半导体芯片人民币（990001），旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现，覆盖半导体材料、设备、制造、封装和测试等诸多领域，前十大重仓股北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、寒武纪等都是半导体产业链的龙头企业，是布局半导体全产业链的卓越之选。
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”半导体等作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，半导体无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的半导体无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论半导体赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。
（2）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。
而当前，伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、半导体等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机，而以ChatGPT为代表的生成式大模型训练与迭代，已经成为人工智能新一轮增长主题，带来AI算力和应用需求的爆发性增长，“算力为王”时代开启，算力芯片为首的AI硬件有望再飞跃。根据预测，2024到2026年，中国智能算力规模年复合增长率将超过50%。
总结：
综上所述，在我看来，国泰基金梁杏经理的半导体行业主题基金——国泰CES半导体芯片行业ETF联接（A：008281；C：008282)紧密跟踪中华半导体芯片人民币（990001），旨在追踪A股市场半导体行业上市公司的股价表现，覆盖半导体材料、设备、制造、封装和测试等诸多领域，前十大重仓股北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、寒武纪等都是半导体产业链的龙头企业，正是抄底当前“国产替代+人工智能”双重利好下半导体板块的良好工具。在当前半导体周期或已进入后半场的时刻，一旦确认被动去库存开启，股指将领先基本面见底，并在主动补库存周期开启后进入到估值扩张阶段。
