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发表于 2024-07-21 21:38:50 股吧网页版 发布于 北京
在人工智能技术的驱动下,半导体板块前景广阔,国泰半导体指数基金值得关注!

#足球里的投资学问# 

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打卡第18天

投资者的“绿茵战术”,我选择“青春风暴”中的半导体主题指数基金——国泰CES半导体芯片行业ETF联接(A:008281;C:008282)。



国泰基金本身就是我最看好的国内公募基金公司中的领头羊。同时,今年以来,新一轮AI热潮汹涌而来,从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora,再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道,“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现,中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股,也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在人工智能的驱动下,我非常看好半导体产业下半年的投资机会。

国泰基金明星基金经理梁杏女士的半导体行业指数基金——国泰CES半导体芯片行业ETF联接(A:008281;C:008282)紧密跟踪中华半导体芯片人民币(990001),旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现,覆盖半导体材料、设备、制造、封装测试等诸多领域,前十大重仓股北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、寒武纪等都是半导体产业链的龙头企业,是布局半导体全产业链的卓越之选。



究其原因,古人常讲:“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”半导体等作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着:

(1)在A股处于牛市亦或是反弹阶段时,半导体无疑将领涨市场,成为上涨的主力军,为投资者创造超额的投资收益

(2)在A股处于熊市亦或是下跌阶段时,高弹性的半导体无疑也将会领跌市场,跌幅可能会远超市场整体水平,为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损

因此,在讨论半导体赛道投资机会之前,我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断,研究A股市场走势处于哪种阶段,才能够把握住数字经济赛道的投资机会。

(1)从政策面来说:在我看来,伴随着新“国九条”的重磅颁布,A股又步入了十年轮回的新纪元,新“国九条”强监管、重分红,可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报,导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足,只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住,A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。

(2)从技术面来说:今年以来,新一轮AI热潮汹涌而来,从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora,再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道,“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现,中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股,也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来,当前全球人工智能行业,从软件的大模型到硬件的人形机器人,都在迎来“0-1”爆发式机遇究其原因,技术进步通常具有一个显著特点,就是在萌芽期成熟期的升级速度可谓是天壤之别,往往在研发期进度相对缓慢,可能多年都看不到明显的成果,但是一旦突破了奇点,就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情,每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题,比如2006年的“煤飞色舞“,2013年的移动互联网,2020年的新能源行情,等等。每一轮的时代主题,都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前,全球对于时代主题的普遍共识是AI,未来将全方位改变人类的生活和工作方式,科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。

而当前,伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世,数字经济、半导体等与人工智能赛道的空前活跃,近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨,人气维持高位。在我看来,生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机,而以ChatGPT为代表的生成式大模型训练与迭代,已经成为人工智能新一轮增长主题,带来AI算力和应用需求的爆发性增长,“算力为王”时代开启,算力芯片为首的AI硬件有望再飞跃。根据预测,2024到2026年,中国智能算力规模年复合增长率将超过50%

具体来说:

一、关于半导体行业2024年存在的“人工智能+国产替代”历史机遇

具体来说,在我看来,关于权益基金的投资策略说一千道一万,投资就是投未来,任何投资策略简单来说其实就是要回答两个问题,即“前景+估值”

(1)相关行业/股票是否有着真实的增长前景或者说增长预期。如果相关行业已经处于衰退期,就像是燃油车出现之后的马车行业,或者新能源车出现后的燃油车行业,即使在下跌过程中出现了大幅反弹也终究是“无可奈何花落去”,潜在风险已经远远大于潜在收益,不能再进行长线价值投资。

(2)相关行业/股票当下的估值是否合理。否则即使相关行业前景广阔,但估值高企,已经达到了“市梦率”的程度,透支了未来几十年的潜在收益,同样需要谨慎。

而随着ChatGPT的横空出世,人工智能已经步入了技术大爆炸的奇点。ChatGPT可谓是第一款通用型人工智能,功能已经不限于特定领域,既可以聊天,还可以写小说、写报告,又能回答问题。特别是近期升级版的GPT-4,则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步,具有了四大新优势:1)文字处理能力快速提升;2)增加图像处理功能;3)部分专业和学术考试方面达到了人类水平,比如GPT-4参加模拟律师资格考试(UBE),成绩排名在应试者前10%左右;4)在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性。我相信人工智能已经到了技术大爆炸的奇点,突破特定领域的限制,从“人工”的智能成为真正的“智能”程序,可能会引领人类下一轮技术突破,彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了!

在人工智能技术的带领下,科技板块的前景是无比广阔的,极有可能会成为2023年资本市场的主线。而AI芯片、中央处理器(CPU)、图形处理器(GPU)、存储器(如内存和硬盘)等直接人工智能应用的基础资源技术,同样是最为受益。而且经过近两年来的回调,当前芯片板块正处于历史低位。更为重要的是,无论是前景无限的人工智能行业,还是现在蓬勃兴旺的物联网,芯片都是其底层应用的基础,可谓是“万变不离其宗”。究其原因,芯片是科技产品的“心脏”,是电子设备的“大脑”,作为各类电子设备中最核心的元器件,发挥着计算、存储、控制、执行等最关键的功能,应用场景非常广泛

半导体行业市场规模巨大且增速极高,上游支撑产业包括材料(硅晶圆、光刻胶)、设备(光刻机、刻蚀机),中游设计制作包括设计(逻辑设计、电路设计、封装设计)、制造(光罩、切面、研磨、蚀刻)、封测(晶圆切割、光检、注塑),下游终端应用,小到可穿戴电子设备,如无线耳机、智能手机、智能手表等,大到电子计算机、无人驾驶汽车等,都需要芯片作为运行支撑。特别是在5G各类应用领域,云计算、大数据、物联网、人工智能、医疗IT化、政务IT话都离不开芯片

如果说,石油是工业时代的血液,芯片就是信息科技的血液、数字时代的石油。换句话说,芯片就是国家工业明珠、信息产业心脏、现代科技的“粮食”。2021年,全球售出芯片高达1.15万亿颗。2022年,即使在美国持续打压的背景下,我国集成电路年进口额高达4156亿美元,较2021年小幅下降,仍然是进口货值最高的商品,这就足以证明芯片在数字时代至关重要的作用。根据预测,2023年,全球半导体市场销售额将由2022年7000亿美元左右飙升至1.3万亿美元,当下的半导体的投资机会就如同在上个世纪“石油危机”前的传统能源。类比来看,当下的半导体的投资机会就如同在上个世纪“石油危机”前的传统能源。

而且,我国已经连续18年作为全球最大芯片消费国,但是过去长期以来,我国芯片产业都较为落后,主要依靠进口,中国大陆市场份额仅占全球7%,芯片自给率也只有16.7%,缺口同样也是机会。但是,经过多年来的追赶与发展,当前我国芯片行业的增长逻辑发生了根本变换,面临空前的历史机遇“高增长前景+历史低估值”,正是上车芯片板块的良好时机。


总结:

综上所述,在我看来,国泰基金梁杏经理的半导体行业主题基金——国泰CES半导体芯片行业ETF联接(A:008281;C:008282)紧密跟踪中华半导体芯片人民币(990001),旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现,覆盖半导体材料、设备、制造、封装测试等诸多领域,前十大重仓股北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、寒武纪等都是半导体产业链的龙头企业,正是抄底当前“国产替代+人工智能”双重利好下半导体板块的良好工具。在当前半导体周期或已进入后半场的时刻,一旦确认被动去库存开启,股指将领先基本面见底,并在主动补库存周期开启后进入到估值扩张阶段。

@国泰基金艾小军                                   @国泰基金曾辉                                   @国泰基金

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