周四早盘，各期限国债期货再次大幅走高，其中5年期再创年内新高。不过，临近尾盘，央行不出意外又出来“喊话”，国债期货纷纷跳水。不过，技术面显示上涨形态依然保持完好，说明市场“有惊无险”。

对于昨日的央行喊话，有新的内容值得大家关注。首先，央行表态，货币政策有降准的空间。

5日，中国人民民银行货币政策司司长邹澜在新闻发布会上表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。毫无疑问，精准会释放货币流动性，利好债市。

与此同时，央行持有的特别国债“24续作特别国债01”在银行间市场首现卖单。DM数据显示，“24续作特别国债01”有2笔成交，成交收益率分别为2.125%和2.1314%。央行卖债，当然利空债市了，好在卖出的国债只有2单，属于象征性的。

总体来说，昨日央行释放的信息利多空少，比较温和，所以债市总的反映也比较有限。我们认为，在国内经济数据欠佳的背景下，央行对债市总体态度还是以支持为主，同时也会对过度投机行为加强监管。所以，大家不用太担心，短期可以继续持有主动管理能力强的优质债基。比如，下面几只就值得你关注：

短债基金，$南方乐元中短利率债A$ (A:008783;C:008784)值得信赖,近3年超额收益持续累计，锁定收益能力强；C份额年内回报近2.7%，近1年、3年回报分别为3.3%和8.7%（如下图）。

基金经理杜才超是固收投资领域的大将，拥有近8年的投资经验，历经市场周期洗礼；擅于优化利率和信用攻守仓位；通过对信用债领域的精耕细作，并精选个券，力求获取稳定回报。

杜才超管理下的中长期纯债基金——南方崇元(A：010353；C：010354)也很不错。基金C份额近1年、3年回报分别为4.6%和13.9%，同样具备持续获取和锁定超额收益的能力。

当然，如果你的回报预期较高，也可以考虑混合债基。比如混合债一级基金——南方稳瑞90天持有（A：018414，C：018415）就可以考虑。这类基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发新股，还能持有因可转债转股所形成的股票，风险相对可控，收益比较多元。基金C份额年内回报3.4%，近1年回报为4.0%，具有净值波动小，超额回报能力优异的特点。需要注意的是，基金有90天最低持有期。

基金经理王景明，擅于精选高等级信用债，在信用利差有效增厚投资收益的基础上，积极把握市场投资机会，在某些券种遭遇阶段性错杀时，果断买入以赚取利差修复收益。

比一级债基回报预期更高的是混合债二级债基。这类基金借助股债跷跷板效应，不到20%的仓位配置股票，既能对冲债市波动的风险，还有机会增厚收益弹性。标的上，南方振元(C：016110)就很不错。近期，面对股、债市场的波动，南方振元净值回撤非常有限，风险能力不俗。成立以来，C份额基金相对业绩比较基准和同类基金指数超额收益显著（如下图），年内净值累计增长7.3%，且最大回撤不到2.5%，非常适合预期回报较高的投资者。

基金经理黄斌斌先生，擅长波段交易及高赔率的投资交易；具备信用债与利率债的轮动能力，能根据细分券种的性价比实施波段交易；不做信用下沉，通过投资高等级信用债来防范信用风险。#券商“航母”要来 券商板块怎么走？##央行发声！降准还有空间##九月基金投资策略#

$南方崇元纯债A$ （010353）

$国泰君安(SH601211)$ （601211）