近日债券市场逐步回暖企稳，而股票市场却再次陷入震荡区间，当下市场股债如何配置？如何选择？
首先，近期债市大幅回暖、利率继续下行明显，主要原因一方面是央行公开市场投放1500亿，资金面较此前有所转松；另一方面，伴随股票市场情绪降温以及市场对于后续财政发布会出台超预期刺激政策的预期有所减弱，理财基金赎回量衰减甚至转为净申购，资金分流现象有所缓解，债市整体情绪有所好转。
而股票市场这边，由于市场的短期快速上涨带来较多获利了结盘，叠加市场预期较为集中一致，导致短期市场抛压增加，市场波动放大且出现分化。
展望后市，我们认为市场短期出现波动是较为正常且比较健康的现象，当前股市或进入大涨后的第一次分歧回调阶段，市场情绪大概率会跟随政策节奏和力度同步变化，鉴于财政刺激政策有望进一步出台，因此中长期我们对于A股市场维持乐观态度，对于阶段性的波动不宜过分担心，短期分化轮动行情或更考验投资者选股、行业分析以及市场把握能力，建议投资者把握好上车的节奏和时点，理性看待波动，行业选择方面，在后续财政政策的利好驱动下，看好受益于新质生产力发展、高景气、业绩提升的AI+产业链，融资成本敏感的创新药行业、受益于经济复苏且业绩弹性大的互联网行业等也值得关注。$鑫元数字经济混合发起式C(OTCFUND|018819)$
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债券市场方面，利率大幅上行之后当前利率债、信用债的配置价值或再次显现，短期在流动性宽松预期的背景下，债市有所回温，但仍需警惕后续增量政策出台后股市风险偏好抬升导致的资金分流以及流动性风险。对于投资者而言，债市作为“牛长熊短”特征的市场，在债市中长期逻辑未变的基础上，中长期持有债基，尤其是中短债基金，即使在震荡行情下，仍能作为抗波动以及底仓配置的品种。
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风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。
