【市场回顾】

央行10月11日以固定利率、数量招标方式开展了942亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日2780亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1838亿元。
债券：上周五资金面早盘稍显紧张，午盘宽松，国债收益率分化。3年期国债活跃券240016收益率下行，报1.6025%；5年期国债活跃券240014收益率下行1.25%，报1.7975%；10年期国债活跃券240011收益率上行0.50BP，报2.1325%。

【市场观点】

债券：上周五资金面早盘稍显紧张，午盘宽松，国债收益率分化。风险偏好抬升给债市带来持续压力，建议更加注重组合流动性。节前债券市场经历了剧烈波动，而在9月30日收益率又快速回落，市场情绪有所回暖。从基本面来看，制造业PMI略超市场预期但仍低于荣枯线，非制造业PMI环比回落；一线城市地产政策落地，稳增长政策的效果仍需等待和验证。就债券市场自身来说，近期的大幅调整后，市场已对可能出台的增量财政政策有所反应，若四季度政策落地且并未大超预期，则利率进一步向上的幅度有限。当前权益市场的亮眼表现仍是债市面临的主要压力，建议密切关注负债端情况，考虑“股债跷跷板”效应可能导致对固收类产品的赎回。资产配置方面，建议更加注重组合流动性，以中短久期利率债或中高等级信用债为主。

$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$

$鑫元中债3-5年国开债指数C(OTCFUND|007093)$

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