电子行业周报：美股中报期在即，建议关注海外科技走势!
2024年07月29日 中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰,游凡
投资要点
市场整体回调，半导体指数跌5.95%
本周（2024/7/22-2024/7/26）市场整体回调，沪深300指数跌3.67%，上证综指跌2.35%，深证成指跌3.44%，创业板指数跌3.82%，中信电子跌5.14%，半导体指数跌5.95%。其中：模拟IC板块-4.6%，其中赛微微电（+6.5%）、晶丰明源（+2.6%）等本周发布不错的半年度业绩预告，表现较好；存储板块-10.8%，其中聚辰股份（-18.9%）、普冉股份（-15.5%）、江波龙（-13.5%）领跌；功率板块-5.0%。其中新洁能（-13.8%）、东微半导（-9.8%）、富满微（-9.8%）跌幅居前；碳化硅板块-3.3%。其中天岳先进（+2.4%）、晶盛机电（-3.5%）、三安光电（-4.4%）、晶升股份（-8.4%）、东尼电子（-8.9%）。设备板块-6.4%。其中赛腾股份（-13.5%）、芯源微（-12.5%）、联动科技（-11.2%）跌幅居。代工板块-3.2%。其中燕东微（-6.5%）、华虹公司（A股，-6.0%）、芯联集成（-4.0%）、中芯国际（A股，-2.8%）、晶合集成（-1.4%）。封测板块-7.4%。其中伟测科技（+4.1%）、利扬芯片（+0.9%），其余个股均有不同程度跌幅，如长电科技（-8.3%）、通富微电（-7.6%）、华天科技（-6.6%）、甬矽电子（-7.4%）；半导体材料板块-8.0%，凯美特气（-14.0%）、艾森股份（-12.7%）、华海诚科（-12.2%）；逻辑IC板块-5.2%，其中芯原股份（-10.1%）、国芯科技（-9.6%）、澜起科技（-7.6%）跌幅靠前。SOC板块-7.4%，其中全志科技（-12.0%）、瑞芯微（-9.9%）、中科蓝讯（-9.4%）跌幅居前。
本周半导体板块有所回调，乐鑫科技、正帆科技等发布业绩预告，Q2业绩亮眼。7月底将进入美股科技大厂业绩期，本周谷歌、海力士等二季度业绩超预期。下周微软、AWS等互联网云厂商及AMD、Intel等芯片巨头将发布Q2业绩，对科技板块有潜在影响，建议持续关注。
行业新闻
谷歌：发布24Q2业绩，搜索/云业务带动业绩亮眼
业绩持续改善
1）24Q2：收入$847亿，yoy+14%，qoq+5%；净利润$236亿，yoy+29%，qoq-0.2%；毛利率为58%，yoy+0.88%，qoq-0.04%。
分业务看，谷歌服务收入$739亿，yoy+12%，qoq+5%；云业务收入$103亿，yoy+29%，qoq+8%；其他收入$5亿，yoy+62%，qoq-18%。
2）谷歌服务业务拆分来看，广告收入$646亿，yoy+11%，qoq+5%，其中Google Network营收$74亿，yoy-5%，qoq+0.4%，YouTube广告营收$87亿，yoy+13%，qoq+7%，搜索和其他营收$485亿，yoy+14%，qoq+5%；其他谷歌服务谷歌订阅/平台/设备营收$93亿，yoy+14%，qoq+7%。
3）资本支出$132亿，yoy+91%，qoq+10%，实现连续5个季度大幅增长。
英伟达：或将向中国推出全新“特供版”B20芯片
7月22日消息，据报道，英伟达（NVIDIA）正在为中国市场联合开发一款基于Blackwell架构的新款旗舰AI芯片，该芯片将符合美国出口管制相关规定，该芯片被命名为“B20”。
OpenAI：正与博通谈判，开发全新AI芯片
7月19日，据The Information消息，OpenAI正与全球著名半导体厂商Broadcom（博通）谈判共同开发一款全新的AI芯片，Sam Altman引导该项目。为研究AI服务器芯片的开发，OpenAI已招聘了一批芯片设计专家，其中许多人来自谷歌的TPU团队，希望通过搭建规模更大的算力集群来开发更强的AI大模型。
重要公告
乐鑫科技：7月23日，公司发布24年上半年业绩预告，公司预计24H1实现归母净利润约为15,164万元，同比增加135%，预计实现扣非归母净利润约为14,568万元，同比增加170%。公司24Q2实现归母净利润约为0.98亿元，同比增加196%，实现扣非归母净利润约为0.98亿元，同比增加237%。
汇成股份：7月23日，公司发布2024年半年度营业收入情况的自愿性披露公告，公司2024年上半年实现营业收入约67,365.18万元，较去年上半年同比增长约20.90%；2024年第二季度单季实现营业收入约35,834.97万元，较今年第一季度环比增长约13.65%，较去年同期增长约13.47%。
正帆科技：7月24日，公司发布24年上半年业绩预告，主要内容如下：1）24H1：预计收入18.3-19亿元，yoy+36%-41%；归母净利润1-1.1亿元，yoy-27%--33%，扣非1.12-1.17亿元，yoy+50%-57%。
2）24Q2：预计收入12.4-13.1亿元，yoy+33%-+40%，qoq+111%-+123%，归母净利润0.75-0.85亿元，yoy-46%--39%，qoq+202%-+242%，扣非0.96-1.01亿元，yoy+42%-+50%，qoq+485%-+516%。
投资建议：
AI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇：
AI链：沪电股份、深南电路、工业富联、寒武纪；
AI+：立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、歌尔股份、领益智造、东山精密、蓝思科技、长盈精密、华勤技术、恒玄科技；
存储：兆易创新、普冉股份、聚辰股份、澜起科技等；
AI配套：赛腾股份、通富微电、长电科技、香农芯创、北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、芯碁微装等。
风险提示：
需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。
