大家好，我是建信基金朱金钰，负责黄金、能化和纳斯达克海外市场机会的研究，很感谢大家对我的信任，我也很喜欢能在这个平台上与大家分享一下我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。 

本周末中东事件再度发酵，给原油和黄金投资带来新的变量，黄金中伦敦金现再次回到1900美元/盎司以上，黄金基本上或处于易涨难跌的态势中，今日黄金股再度大涨，再论一下黄金和原油的配置逻辑，欢迎交流和评论。黄金成为当下很多人关注的方向，不管是金银饰品还是黄金投资，而且黄金价格不断新高，不仅个人购买，央行也在不断吸储，近期消息称央行连续11个月买入黄金，那么凭什么呢？ 

黄金是美元计价的资产，两者负相关，美联储加息美元走强，黄金走低，反之黄金走高，前面黄金走好，是因为美国通胀数据逐次下滑，市场解读加息动能减弱，黄金应声上涨。 支撑金价中长期走好的逻辑有两个：一是在于美联储加息停止预期，甚至有降息的可能；二是应对不确定的经济环境和国际环境，黄金具备较好的信用流通性，成为各国吸储的对象，所以黄金或处在易涨难跌的周期内。

 原油是供需关注驱动，供给端上半年部分产油国有限产的动作，需求端是海外经济衰退预期减弱，需求逐步改善的预期，叠加7月份国内重要会议召开，对国内宏观经济的复苏提供了政策支持，地产具有销售改善预期，带动上游原材料的需求提升，另外美国的非农数据也相对强势，经济衰退预期减弱，原油受益该逻辑，出现反弹。 

 风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎