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发表于 2021-06-22 10:27:50 股吧网页版
存款利率“加点”,要降息了吗?

各位投资者朋友大家上午好,昨天沪深两市低开后连续第三个交易日走势分化,成长股显著跑赢指数,军工、科技、新能源反复活跃;而主板金融、水泥等权重则持续低迷,科技、军工营造了不俗的赚钱效应,但权重的一再低迷令指数承压。沪指在三连阴后尽管又录得三连阳,两市成交连续2日突破万亿大关。这是对昨天整体市场表现的一个小小复盘,另外还有各位投资者朋友比较关注的一个降息的问题,所以在这里对这件消息做一个简单的解读,希望给有疑惑的投资者朋友提供一点思路。

事件:优化存款利率自律上限

2021621日,市场利率定价自律机制(以下简称“利率自律机制”)优化了存款利率自律上限的确定方式,将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限,改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

解读:

本次优化方案的提出,背景是LPR改革已经推动贷款利率连续下降,但同时存款基准利率始终没有调整,银行面临息差压缩压力,目的是加强存款利率自律管理,以稳住/降低银行负债端成本、推动有序竞争的方式,促进银行可持续经营。

早年我国政策利率体系为存、贷款基准利率并行,20198月央行推动贷款市场报价利率改革后,新增贷款已经参照LPR定价,存量贷款陆续转化为LPR定价或到期后,贷款基准利率将逐渐退出历史舞台,但存款基准利率作为整个利率体系的“压舱石”,仍然被保留。

此次调整的最大变化是存款利率自律上限的确定方式由“倍数”改为“加点”,由于完全没有涉及存款基准利率和MLF/LPR的调整,此次优化与降息无关只是方案实施后可能呈现类似降息的效果,同时存款利率曲线平坦化。

此次存款利率自律上限优化,与此前规范结构性存款、近期发布的现金管理类理财产品新规类似,主要目的都是适度降低/稳定银行的负债端成本,防止无序竞争。LPR 改革之后,银行对实体经济的实际贷款利率逐渐降低,2020 年金融统计数据新闻发布会有数据表示,2020 年金融系统向实体经济让利 1.5 万亿,其中 LPR 改革引导贷款利率下降让利 5900 亿元,占比接近 40%。但是贷款利率的单方面压降会影响银行的可持续经营能力,也会制约银行进一步向实体经济让利的空间。

 

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