有市场传言，8月5日行情逆转的原因是央行窗口指导国有大行卖出国债。但某农商行副行长对21世纪经济报道记者表示，当日尾盘大行卖出国债是事实，但是否受到央行指导并不清楚。

　　华安固收颜子琦团队表示，机构行为是尾盘回调的主因，银行系出现卖债情况。从当日的国债交易情况来看，大行是卖出主力，规模在200亿元左右，且集中在7-10年期新券，且其他券种的成交量明显小于10年期国债。农商行与证券公司则是大行卖债的主要接手方，市场交易出现“大行卖出、小行买入”的格局。

　　经历了8月5日惊心动魄的V形反转之后，国债期货在8月6日收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.7%，为7月初以来最大跌幅。10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约和2年期主力合约分别下跌0.08%、0.02%。中长期国债收益率涨跌互现，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率下行1.30BP报2.3270%。10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率上行0.25BP报2.1475%。7年期国债活跃券“24附息国债06”收益率下行1.00BP报1.95%。

　　上述农商行副行长认为，8月5日债市多空激烈“交战”后的走势反转，或反映出2.1%和2.3%是央行对10年期国债收益率和30期国债收益率的阶段性容忍底线。此前，市场对央行出手卖出国债推升长债收益率已有一定预期，但对央行具体的卖出时点和长债收益率的最低容忍点位仍有分歧。

　　而在今年5月，央行主管的报纸《金融时报》曾援引市场人士分析称，从近年市场正常运行情况看，2.5%至3%可能是长期国债收益率的合理区间。

　　从记者采访业内人士的情况来看，央行与市场的博弈目前仍然处于白热化的阶段。在多名债市资深人士看来，央行卖债难以改变债市的长牛格局，但对市场的短期冲击仍然值得警惕。还有债券市场交易员向21世纪经济报道记者直言，等待央行卖债落地利空出尽后，会再寻找合适的时点入场。