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发表于 2024-02-21 13:18:29 天天基金网页版 发布于 广东
LPR降息!债市开门红!

节后债市第一个交易日喜迎开门红。在春节消费、出行等数据均明显回暖下,受资金面宽松影响,债市延续节前上涨走势。2月20日央行授权公布5年期LPR下调0.25%,LPR降息意味着什么?债市后续走势如何?下文立即为你解读

节后债市第一个交易日喜迎开门红。在春节消费、出行等数据均明显回暖下,受资金面宽松影响,债市延续节前上涨走势。

展望后市,近期一系列政策的“暖风”提振A股市场信心,但股市风险偏好提升带来债市的扰动或较为短期,债市主逻辑仍将回归到基本面的中期逻辑,而基本面、政策面、资金面等多个方面仍对债市有利好。

1、经济基本面来看:2024年开年以来,首月信贷社融数据大超预期,各项春假假期消费数据亮眼,经济持续回升向好。但尚处于收缩区间的制造业PMI和偏低的物价水平,仍反映当前内需偏弱的不足,基本面弱复苏的大背景对债市仍有较强支撑。

2、资金面来看:受节前央行大规模OMO净投放影响,春节假期前后资金面整体保持宽松水平,资金价格偏低或促使节后债市延续走强。

3、政策面来看:220日,央行授权公布5年期LPR(贷款市场报价利率)下调0.25%,至3.95%,是20238月以来第一次LPR下行,且创历史最大降幅,远超市场预期。

海通证券认为,本轮非对称LPR降息,利好宽信用落地,有助于进一步降低居民融资成本、促进投资和消费、提振融资需求。一方面来看,近月央行连续调降存款利率、存款准备金率以及再贷款利率,均有助于降低金融机构负债端成本,为LPR下行释放空间。从另一方面来看,基本面上国内经济仍需积极政策稳固,需要货币政策进一步加码宽松来扩需求、稳增长。

以上内容整理自iFind、海通证券、国金证券、景顺长城。风险提示:上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资须谨慎。)

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