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发表于 2024-06-12 15:03:29 天天基金网页版 发布于 广东
大盘3000点保卫战,债市整体上涨

节后第一个交易日,A股开启3000点保卫战,股债跷跷板效应下,债市整体上涨。上周债市表现如何,后续支撑债市行情的因素有哪些?让我们一起来看看吧。

上周债市回顾

上周资金面整体宽松,跨月后央行回笼5月末的流动性,重回每日20亿元地量操作,但DR007利率整体在1.78%左右,略低于政策利率,资金面仍延续宽松。基本面来看,5月制造业PMI重回收缩区间,叠加权益市场走弱,但上周五公布的进出口数据好于预期,债市整体震荡上涨。

后市展望

1、经济基本面来看,5月房地产政策出现进一步放松,从地方收储、降低首付比例、降低公积金贷款利率、取消商贷利率下限,到一线城市限购等政策进一步放开,市场对未来地产预期有所修复,但仍需观察新政落实及效果,以及地产销售和投资的修复持续性,再叠加最新5月PMI数据不及预期,信贷数据是否企稳仍需观察,目前债市面临的基本面环境仍较友好。

2、政策面上,地产政策、债券供给、央行提示长端利率风险等利空释放,已基本定价,短期市场暂无新增利空,债市波动减弱。且货币政策暂无更多增量信息,宽松态势或延续。

3、资金面上,新增专项债发行提速,叠加年中跨季时点,资金面波动可能会放大。但央行维护流动性意图不变的背景下,资金面大幅收窄的可能性或不大。

4、机构行为来看,近期商业银行手动补息整改的铺开,加剧银行存款流失,资金大幅流入银行理财、公募基金等产品,在债券供给错配的当下,债券资产供不应求仍是核心矛盾,债市“资产荒”格局或将延续。

整体上看,短期债市阶段性扰动因素有所增多,债市或维持震荡格局。但在经济基本面仍偏弱、整体资产荒逻辑仍在、货币政策较宽松、降准降息预期下,目前债市或仍不具备大幅反转的基础,整体风险可控。

(以上内容整理自iFind、华福证券、华西证券、景顺长城。风险提示:上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资须谨慎。)

把握债市投资机遇

1、过去10年,短债基金指数历年涨幅均为正,或可关注短债类基金,多种期限满足您的理财需求。

1)无锁定期,每日可申赎

$景顺长城睿丰短债C(OTCFUND|016934)$

2)30天理财计划

$景顺长城30天滚动持有短债C(OTCFUND|013493)$

3)90天理财计划

$景顺长城90天持有短债C(OTCFUND|012564)$

2、当前股市仍处于较低位置(注1),随着近期一系列刺激经济复苏的政策密集出台,股市有望迎反弹。如果不想错过股市反弹机遇,又不想承担太大波动,那么搭配一定股票仓位的偏债类基金也许是不错的选择。

1)$景顺景颐招利6个月持有期债券A(OTCFUND|010011)$

近1年净值增长率6.46%,连续3个自然年度正收益(注2)

截至2024年一季末,16.14%仓位投股票,其中14.25%仓位投有色金属+煤炭(数据来源2024年一季报)

2)$景顺长城景盛双息收益债券C(OTCFUND|002066)$

灵活申赎,0申购费,连续7个自然年度正收益(注3)

截至2024年一季末,17.45%仓位投股票,其中11.82%仓位投有色金属+煤炭(数据来源2024年一季报)

$景顺长城景泰丰利纯债A(OTCFUND|003407)$$景顺长城景泰丰利纯债C(OTCFUND|003408)$

#高盛最新发声:市场已现复苏信号#

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