7月以来股市持续震荡，二级债、偏债混基金也遭遇低迷时刻，短期表现考验持有耐心。后续市场行情如何演绎？投资上如何应对？小景为大家带来了基金经理李怡文最新观点分享。

下半年以来股市持续震荡，整个7月A股在3000点以下运行；从指数涨跌幅看，7月至今沪深300指数下跌3.42%、中债综合指数上涨1.02%，债市相对较好、股市震荡加剧，成长和防御风格资产加速轮动（来源Wind，2024.7.1-8.5）。在此背景下，二级债、偏债混基金表现也受到持仓中股票资产影响，净值波动加大。

对于新朋友来说，基金短期表现可能比较考验投资耐心；但如果是持有时间比较久的老朋友，或许对市场短期波动已经看淡。回看过往，今年1月份市场也曾经历一波急剧回调后的修复行情；短期低迷时刻，或许保持投资信心更为重要。

往后看，债市方面，基本面数据对债市呈强支持，在价格数据未出现趋势性反转前，资金面总体预计仍会保持相对宽松，债券整体风险不大。后续我们会视资金面的情况灵活操作，如遇市场调整会择机参与波段交易，保持组合的流动性。

股市方面，当前短期而言，国内经济基本面上暂时没有看到更多亮点，还需要进一步跟踪未来政策变化。但积极信号也在释放，7月30日政治局会议指出宏观政策要持续用力、更加给力，要提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性等；海外方面，美联储降息预期强化有望带来较好的外部环境。

展望后市，期待更多积极信号、尤其是政策方面的增量信息，预计市场进一步大幅下行风险或相对可控，或仍以结构性行情为主。总体而言宏观上在逐步好转，股票资产从估值性价比而言仍有吸引力。相信随着市场信心进一步修复，基金表现也有望受益。

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#超九成债基今年正收益  还买吗？#