• 最近访问:
发表于 2024-04-15 21:18:01 股吧网页版 发布于 甘肃
电力设备及新能源:智己固态电池上车,欧盟对中国风机展开反补贴调查!

电力设备及新能源行业周报:智己固态电池上车,欧盟对中国风机展开反补贴调查!

2024年04月15日 中国银河 周然,段尚昌,黄林 

  行情回顾:本周沪深300指数涨幅为-2.58%;创业板指数涨幅为-4.21%;电新指数本周涨幅-2.25%,行业排名第20。按照三级子行业拆分来看,配电设备/综合能源设备/输变电设备涨幅前三,分别为0.81%/0.31%/-0.19%。

  估值分析:估值已处于历史低位,预期收益率明显增高。2024年4月12日,电力设备与新能源行业(CI)市盈率(TTM)为19.36倍,为10年历史估值分位点的2.94%,处于历史底部区域。分子行业看,2024年4月12日,电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为20.17倍/33.91倍/10.77倍/22.90倍/30.04倍,为10年历史估值分位点的11.76%/16.57%/0.98%/5.18%/55.77%。

  行业数据:1)锂价企稳回升。Wind数据显示,截至4月12日,碳酸锂11.28万元/吨(+1.42%);三元622前驱体7.90万元/吨(-0.63%),磷酸铁锂前驱体1.06万元/吨(0.00%);三元622正极13.40万元/吨(0.00%);六氟磷酸锂7.20万元/吨(0.00%)。2)光伏:产业链价格进入景气下行周期。Solarzoom数据显示,随着产能释放,原材料一线厂商硅料成交价自2022年底开始一路下行。硅料正式进入降价周期,中下游产业链价格同步反馈。截至4月11日,特级致密硅料51元/千克(-12.1%);单晶182硅片1.70元/片(-5.6%);单晶210硅片2.30元/片(-8.0%);单晶PERC182电池片0.36元/W(0%);单晶PERC210电池片0.36元/W(0%);单晶PERC组件单面0.86元/W(-2.3%);镀膜玻璃3.2mm26.0元/平方米(0.0%);EVA胶膜7.35元/平方米(0%)。2024年4月11日硅料毛利润为0.02元/W,同比下滑96.1%,全行业整体毛利润达-0.03元/W,同比下滑104.1%。

  重要新闻:1)2024年一季度特高压工程相关项目最新进展;2)国网计量设备1批(电能表1批)中标公示;3)欧盟对中国风机展开反补贴调查,商务部回应欧盟肆意歪曲补贴定义;4)广东揭阳2030年规划发布:海上风电9.3GW;5)国家能源局发布促进新型储能并网和调度运用的通知,公平调用新型储能;6)宁德时代重磅发布6.25MWh5年零衰减储能系统“天恒”;7)硅料价格暴跌19.9%,最低已至4.5万元/吨;8)智己固态电池量产上车。

  重要公告:1)中国西电、许继电气、平高电气、华明装备、璞泰来、科达利、派能科技、容百科技、欣旺达、珠海冠宇发布2023年度报告;2)林洋能源、三星医疗发布中标公告;3)思源电气、明洋能源发布24年一季度业绩预告4)珠海冠宇发布收到Stellantis定点公告;5)诺德股份收到问询函并发布回复公告

  最新观点与投资建议:

  电网:海内外电网建设高景气,推荐把握三大受益领域:1)特高压直流是电网投资的基本盘,柔直趋势明确。重点关注国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、中国西电(601179.SH)、平高电气(600312.SH)、特变电工(600089.SH)、四方股份(601126.SH)等;2)智能电表享海内外双升红利。重点关注海兴电力(603556.SH)、三星医疗(601567.SH)、林洋能源(601222.SH)、许继电气(000400.SZ)、国电南瑞(600406.SH)、科陆电子(002121.SZ)、东方电子(000682.SZ)、炬华科技(300360.SZ)、威胜信息(688100.SH)(计算机组覆盖);3)数智化坚强电网涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市场,比如虚拟电厂、功率预测、数字孪生等,建议关注国电南瑞(600406.SH)、国网信通(600131.SH)、东方电子(000682.SZ)、金智科技(002090.SZ)等。

  储能:我们认为当前全球局势复杂变化将加速能源转型,积极看待海外光储市场需求,建议关注盈利较强、品牌渠道占优的逆变器企业。国内2023年新型储能装机超45GWh成绩亮眼,24年储能依旧是增速最高赛道,高竞争与高增长共存,国内招标趋严,看好具备规模、品牌优势的头部企业以及建议提前关注长时储能领域,固德威(688390.SH)、德业股份(605117SH)、派能科技(688063.SH)、阳光电源(300274.SZ)等

  光伏:23年装机超预期,高基数下24年增速大概率将下台阶。当前价格均处于历史低位,全产业链毛利超跌至负值,供给端出清信号已经频现,积极看好24H1光伏迎来周期上行的机会。推荐成本优势大、N型料出货顺利的硅料企业,坚持看好HJT长期发展机会,建议关注与新技术绑定较强的辅材企业,如通威股份(600438.SH)、东方日升(300118.SZ)、协鑫科技(3800.HK)等。

  锂电:最新碳酸锂价格探底回升,产业链盈利修复有望实现。我们预计2024年国内新能源销量1186万辆,行业增速进一步下台阶至25%;海外市场渗透率提升空间更大。未来竞争加剧下,建议关注前期调整较深、出海布局领先的材料企业,如当升科技(300073.SZ)、容百科技(688005.SH)、天赐材料(002709.SZ)、贝特瑞等(835185.BJ)。

  风电:1)海风:国内市场,近期江苏大丰850MW风机招标海风审批加速、阳江青洲五、六、七项目建设规划批前公示,浙江、河北等省陆续发布24年重点建设海风项目清单,上海启动5.8GW海风竞配,其中深远海4.3GW。我们预计海风2024年/2025年新增装机10-12GW/16-20GW,深远海趋势不变。建议重点关注江苏海风相关标的东方电缆(603606.SH)、天顺风能(002531.SZ)、海力风电(301155.SZ)、泰胜风能(300129.SZ)。2)分散式风电:三部门联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》,优化审批流程并明确项目收益保障及分配机制,以村企合作为主要形式,鼓励通过土地使用权入股等方式共享项目收益,分散式风电2000GW装机发展潜力有望挖掘。我们预计24-25年分散式风电装机有望达10GW/年,十五五期间平均约20GW/年。重点关注已落地分散式风电项目整机企业金风科技(002202.SZ)、运达股份(300772.SZ)、三一重能(688349.SH)以及陆风零部件厂商天顺风能(603218.SH)、金雷股份(300443.SZ)、日月股份(603218.SH)。3)出海:海外市场,2023年风能投资大幅反弹达480亿欧元,其中海风300亿欧元,陆风180亿欧元。欧洲国家将在2024年新进行约50GW的海上风电竞标,欧洲海风发展蓬勃,并开始对中国风机展开反补贴调查。欧洲为全球风电第二大市场和产能区,仅次于中国。但自疫情以来由于电网建设延迟、新项目并网推迟、通货膨胀、地缘冲突、“负补贴”、“零补贴”等影响因素,欧洲本土风电供应链瓶颈已触及多个领域。根据GWEC数据,欧洲海风机组(2026年起)、叶片(2025年起)、齿轮箱(2025年起)、变流器(2025年起)、海风塔筒(2026年起)、固定式基础(2026年起)、漂浮式基础(2029年起)、安装船(2028年起)将存在潜在瓶颈。目前中国风机出口占比不到国内吊装的5%,且欧洲占总出口仅8.7%,反补贴调查当下影响有限。

  风险提示:行业政策不及预期的风险;新技术进展不及预期的风险;资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险;海外政局动荡、贸易环境恶化的风险。

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500