曾经高大上的保险股，跌下了神坛。年初至今，保险指数跌去两成多，这在历史上很少见。机构间也产生分歧，有人逃跑，有人接盘，小股民何以适从？

公说公有理，婆说婆有理。

唱空者认为保费收入增速下降，股价短期难涨，长期逻辑也被破坏。还有人认为在利率长期下行的背景下，保险资产投资回报不容乐观，长期盈利能力有下行风险。监管要求销售行为透明化，也似乎有加剧竞争的作用。

唱多者认为保费收入增速波动是暂时的，保险密度和深度还有很大提升空间。长负债久期、短资产久期的商业模式是好的商业模式，优秀企业能够长期胜出，应该在股价下跌时敢于买入。

其实预测保费收入和预测股价一样，都不靠谱，也不重要。

最重要的还是识别出谁是佼佼者。巴菲特说：“我从不预测水流的方向，只寻找会逆流游泳的人。”说的就是找出赢家的重要性。

但问题在于赢家并不是摆在那里的，多数看似赢家的人倒很可能成为输家。

对保险公司而言，投资能力是否重要？经纪人团队重不重要？产品设计重不重要？或许都重要，但什么是好的团队、好的产品又如何评价和识别。我觉得好的产品对用户来说要浅显易懂又实惠，而目前企业设计的产品却总是复杂玄幻不好比，因为越是复杂玄幻不好比价的东西，越容易收智商税，越容易卖高价。

啥样的保险公司是好公司？是个重要但不好回答的问题。

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