消费品投资从长周期来看，还是要对中国经济整体抱有信心。在外需比较疲弱的情况下，内需可能会成为今年最重要的动能，而消费又是过去三年抑制得最明显的大方向，至少今年是一个非常好的投资机会。消费是人人听得懂、人人了解的品种，大家可能买很多别的基金，也不知道买的是什么公司，其实消费基金持仓很多都是大家非常熟悉的公司，也有利于大家理解和长期持有。

白酒有两种估值方法是常见的估值方法：

第一种是用PE估值，用历史估值方法来看，从过去三年和过去五年来看，白酒整体估值分位数在历史数据上是相对比较低的水平。

第二个角度是算绝对价值，未来二十年现金流，用DCF的方法做估值方法。在这个估值方法中，白酒本质上是一种生产资料，跟着GDP增速有着相关性，长期增速的可持续性比大多数资产强，这也是导致它的估值水平比较高的原因。

今年白酒龙头整体PE水平，预估在25-30倍，基于当前行业创造利润的水平，再叠加未来十年中国GDP增速预期来看，白酒资产应该处于比较便宜的位置，不能说有多便宜，但跟它的合理价值比的话，相对性价比比较高。

#白酒板块下挫，山西汾酒跌超8%#

$南方消费升级混合A(OTCFUND|010887)$

$南方消费升级混合C(OTCFUND|010888)$

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