各位投资者好，光伏产业指数5月份下跌0.46%，市场表现较弱。沪深300下跌0.68%，中证500下跌2.44%，光伏表现一般。5月份，国内外政策催化较多，但基本面延续4月份的趋势，价格水平仍处于摩底状态。

       整体来看，5月份光伏产业链延续4月份的状态，供需格局仍没有明显改善。目前产业链仍然处于出清阶段。本月行情表现受政策因素影响较大，若有供给侧政策落地，则有利于加速产能出清。

       当前光伏板块估值水平维持低位，后续等待价格回暖，板块有表现得机会。但投资者仍需注意市场风格的变化。关于行业近期动向如下：

基本面角度

       需求层面来看，4 月份光伏新增装机14.37GW，同比减少1.91%，但环比改善较多。1~4月份累计装机60.11GW，同比增长24.43%。进入到4月份，春节因素逐步减弱，随着产业链价格企稳，下游装机的积极性有所回升。海外需求方面，4月光伏组件出口21.9GW，同比增加27.6%，1~4月份累计出口81.8GW，同比25.7%，海外装机维持恢复状态。远期来看，AI产业大爆发，带动海外能源需求呈现快速增长态势，以光伏为代表的清洁能源，市场空间仍然较大。

政策层面

       本月海外政策风险落地，美国系统提升对国内新能源的进口关税比例。同时对东南亚区域产能也逐步提升关税。国内企业出海需要寻求更多的通道，非美区域成为支撑国内企业出海的关键。另外，国内光伏供给侧政策有望落地，中国光伏行业协会在北京召开了“光伏行业高质量发展座谈会，鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制，并将加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度。这有利于优化市场竞争环境，加速产能出清。

产业链方面

       整个产业链供需格局延续4月的趋势，没有明显改善。

       硅料环节，当前价格水平在40元/公斤附近，接近一线企业的现金成本，进一步下跌的空间有限。当前库存水平较高，后续随着企业开工率调整，库存水平能够得到控制。

       硅片电池片环节，企业竞争较为激烈，价格仍然处于磨底状态，开工率有所下行。组件环节，价格维持在0.8元/w 左右，仍处于底部期间。

       注：2019-2023年中证光伏产业指数每个完整会计年度业绩：24.08%、110.94%、49.26%、-20.15%、-36.38%，沪深300指数（000300.SH）2019-2023年年度收益率为： 36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。数据来源于iFind，截至2023/12/31.

#基金经理说#       #6月你看好哪条投资主线？#   $天弘中证光伏产业指数A(OTCFUND|011102)$        $天弘中证新材料主题指数发起式A(OTCFUND|012561)$   $天弘中证新材料主题指数发起式C(OTCFUND|012562)$   $天弘中证机器人ETF发起联接A(OTCFUND|014880)$   $天弘中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|014881)$   

$天弘国证绿色电力指数发起A(OTCFUND|017174)$   $天弘国证绿色电力指数发起C(OTCFUND|017175)$  $天弘中证科技100指数增强A(OTCFUND|010202)$  $天弘中证科技100指数增强C(OTCFUND|010203)$