各位投资者好，光伏产业指数7月份上涨1.01%。沪深300下跌0.57%，中证500下跌1.14%，光伏表现好于大盘。7月份面临财报季，叠加政策预期不确定性较强，整个市场仍处于磨底状态。光伏主产业链中报业绩部分公司出现亏损扩大的情况，资金博弈困境反转的逻辑，后续市场表现依赖产业链价格的修复情况。

       整体来看，7月份需求端增速维持稳定。政策面逐步约束供给侧内卷式竞争，竞争格局后续会逐步优化。行业基本面的改善需要重点跟踪价格的修复情况。经过二季度的业绩披露，当前板块估值已经回到历史分位点较低的位置，后续板块表现依赖基本面的改善情况。关于行业近期动向如下：

基本面角度

       国内需求层面来看，6月份光伏新增装机23.33GW，同比增长35.56%，环比增长22.53%。1~6月份累计装机102.48GW，同比增长30.7%。国内装机增速维持。

       海外需求方面，根据infolink海关数据，6月份出口22.1GW组件，环比提升4%。上半年共出口131.9GW，相对去年同比提升24%。海外需求的主要增长点来自于非欧美地区。近期不少国内上市公司加速布局中东地区，和沙特签订大单。欧洲地区经历去年下半年以来的去库过程，目前采购需求有所回升。另外，后续随着俄乌局势的逐步缓和，战后重建对新能源的需求也是很大的增量。

政策层面

       近期对光伏产业供给侧优化的政策频出，近期政治局会议明确表示，防止“内卷式”恶性竞争，畅通落后低效产能退出渠道。国家能源局也提出，合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设。另外近日不少省跟进提出促进光伏消纳的政策。例如江苏提出投资1500亿元，加快配电网升级改造。

产业链方面

       整个产业链供需格局延续6月的趋势，没有明显改善。

       硅料环节，当前价格水平在36~41元/公斤区间，继续向下的动能持续减弱，形成筑底形态。从供给的角度看，8月份新增供给会有所降低，库存压力减小。

       硅片电池片环节，供需关系仍相对过剩。其中电池片环节大部分企业仍然处于亏损状态，但价格水平已经没有多少下跌空间。企业的出清速度决定了盈利触底回升的拐点。

       组件环节，年初以来价格一直受到压制，目前整体均价在0.8元/w附近，部分一线厂家试图涨价。但目前还没有看到明显的回升趋势，后续随着供给侧政策的落地，无效内卷的行业竞争现状将会改善。

       注：2019-2023年中证光伏产业指数每个完整会计年度业绩：24.08%、110.94%、49.26%、-20.15%、-36.38%，沪深300指数（000300.SH）2019-2023年年度收益率为： 36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。数据来源于iFind，截至2023/12/31.

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