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发表于 2024-06-20 09:32:41 天天基金网页版 发布于 广东
【热点追踪】“科特估”成为关注焦点,如何理解?一文速览!

“科特估”概念成为近期市场关注的热点,甚至被认为是当下的“主线”。如何理解“科特估”?#证监会将推出“科创板八条”#

“科特估”顺应政策对于新质生产力的支持。发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引,而“科特估”就是资本市场对于新质生产力的重要支持。“科特估”可以理解为“科技特色估值”。当前全球不断推进的人工智能、大数据、量子科技等智能化为核心的第四次工业革命进程,国内政策对于新质生产力的发展也有持续支持,对我国高科技企业的估值体系进行重塑,建立新的高科技企业的投资理念,对我国科技企业以及资本市场的发展都具有必要性。

国内科技产业当前整体估值明显低于海外,中期来看存在显著的重估空间。当前来看,无论是PS估值,还是PB估值,我国科技板块均明显低于美国科技板块。由于国内科技产业发展成熟度低于美国,这种估值的倒挂并非是正常现象。海外制裁扰动下对未来发展的担忧或是造成低估的主要因素。增量资金缺乏导致的存量博弈可能是另一个影响因素。

“科特估”核心产业方向可以分为自主可控、前沿科技以及高端制造三类。针对不同产业的发展阶段光大证券将新质生产力产业为三类,分别是自主可控(对关键产业链已有一定把控,技术突破可能性高,以半导体为代表)、前沿科技(还未实现完整技术路径,未来前景有待探索,以人工智能为代表)以及高端制造(技术已较为成熟,具备先发优势,以新能源为代表)。

那么,“科特估”主线下有哪些投资机会?光大证券建议关注:

电子:电子是新质生产力重中之重,大基金成立彰显了中国对半导体产业发展的强力支持。看好半导体和AI未来趋势。通信:通信涉及芯片众多,是半导体产业链的重要下游应用之一,重点关注通信芯片国产化。

计算机:看好计算机板块迎来阶段性反弹,建议从传统产业改造、新兴产业培育及未来产业建设关注相关投资机会。

汽车:以智促变培育新质生产力,板块估值有望向上修复。整车方面,看好具备算法全栈自研能力、以及存在2B+2C端新车上量预期的整车厂;零部件方面,看好线控底盘+人形机器人两条主线。电新:锂电行业是“科特估”的重要代表。我国锂电行业全球竞争力强,宁德时代全球市占率保持第一。电池技术不断创新,尚有较大迭代空间。

机械:关注人形机器人与工业母机。人形机器人是新质生产力的重要载体,行业加速发展,空间广阔;工业母机为国之重器,新质生产力重要的安全资产。

医药:生物医药是“科特估”的重要组成部分之一,创新药与创新器械有望成为强劲主线。

石化化工:加快发展新质生产力,关注半导体材料、OLED材料及COC/COP。

(光大证券《策略联合行业专题报告:掘金“科特估”》,2024/6/18,不作为任何投资建议。)



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