大家好，我是易方达基金经理成曦。
近期市场最大的新闻，莫过于美联储终于降息了。之所以说“终于”，是因为降息的风已经吹了很久了，很多人都没想到靴子到现在才落地。
美联储选择以50bps开启降息周期 ，并在点阵图中指引今、明年各4次的降息，点阵图预计今明两年各降息100BP；同时下调 2024-2025年核心通胀预测，上调2024-2026年失业率预期。
但鲍威尔讲话偏鹰派、表示不应认为本次降息幅度会是常态。会议过后，美股和黄金先涨后跌，美债收益率和美元指数先跌后涨。结合资产表现，本次大幅降息应是强化了市场对美国经济衰退的担忧。
那么美国经济是否会出现衰退呢？
从点阵图可以看到，大多数票委支持年内继续降息50bp，联储当下的核心任务大概率是保经济而不是通胀，因此顺应了市场的呼声给出了鸽派的降息政策，从而确保“软着陆”，上周四发布的首次申领失业金人数也再次证明了美国经济的韧性。
其实降息后各类资产的短期走势也很有意思，大部分资产的价格都呈现冲高回落的态势，资金大多选择了兑现利多。由于降息这个事情已经说了很久了，部分资产的价格已经提前“抢跑”，所以真的到了降息时，反而不会产生太大的波动，资金也并不满足于现有状况，已经在期待未来更大幅度的降息了。
数据来源：wind，截至2024/9/22
那么美联储降息是否就一定会利好亚洲股票市场呢？如果从美联储历次降息的数据来看，亚太地区股票市场在历史上不同降息周期的表现差异很大，三个月后降息的回报范围超过正负20%，中位数回报为零。
进一步研究发现，亚洲股市在美联储降息落地的表现与美国经济增长状态密切相关。
在8次降息周期中，有4次伴随着美国经济衰退，其余4次则在非衰退背景下，如果在非衰退背景下，亚洲股市在降息后1-6个月内的表现通常优于衰退期。整体而言，非衰退时期的降息对亚洲地区的股市更为有利。
数据来源：高盛策略团队研究
总的来说，虽然美联储降息确实会对海外市场流动性以及各类资产价格产生影响，但市场交易的是对未来的预期而非靴子落地。后续不妨对美国经济数据和降息幅度的预期变化保持密切跟踪，看看市场下一步会如何反应。
本周定投笔记
本周继续定投科创50联接基金2000元。
在写这篇文章的时候，大盘突然出现了异动，上证指数和恒生指数都上涨4%左右，科创50指数也是表现不俗。一两天的异动并不能说明什么问题，如果想看到长期趋势的改变，更多还是要依靠市场和行业基本面的改善。当然，作为投资者来说，能看到这样的上涨还是很高兴的，也希望市场后续能够再接再厉。
欢迎大家多留言，我会根据大家关注，分享自己思考，供各位参考。
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