夏季炎炎，气温骤升，令人心烦意乱，平日里的轻风与欢快的蝉音变成了烦人的热浪与聒噪的蝉鸣。好在有“空调、西瓜、WiFi”三件套，强力降暑，让人心神宁静。
在投资中，我们也会因市场波动、行业轮动而变得心浮气躁、追涨杀跌，影响最终的投资效果，该如何破解这一难题？擅长大类资产配置和优选基金的FOF或许就是投资路上的“消暑神器”，帮助我们优化投资体验。 东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF） （A类：021645、C类：021646） 7月8日-7月19日发行
惬意投资之旅好搭档——FOF基金 FOF之所以有助于提升投资的舒适度，是因其以大类资产配置见长。 大类资产配置的本质，是通过投资低相关性的资产，降低单一资产波动对投资组合的整体影响，争取获取长期较为平滑的投资收益。具体而言有两大特点：
1 各类资产此消彼长，FOF自带“减震”作用 股票、债券、商品等大类资产皆有属于自己的周期，在不同时间有不同的表现。从2011年至今，不同资产各年度表现差异较大，若投资者仅持有某一类资产，便会可能在某些年份遭遇较大回撤。
（数据来源：WIND，南华商品指数代码为NH0100、中证全债指数代码为H11001、沪深300指数代码为000300，统计区间：2011.1.1-2023.12.31） FOF能够通过多资产布局帮助投资者避免这一问题。模拟不同股债商仓位的组合的长期表现，可以发现，随着债券仓位的不断提高，组合回撤变小，风险收益性价比提高。通过不同的资产配置，FOF可以发挥较好的“减震”效果。 
2 FOF能够动态布局，力争更好地把握机遇 根据经典投资理论美林时钟，在各个经济周期阶段如果配置了合适的资产，投资收益更可观。比如在衰退期，通常市场利率下行，持有债券效果更好。 循着美林时钟理论，经验丰富的FOF基金经理能够更好把握经济周期不同阶段里的资产配置重点，锚定强势资产，力争获取超额收益。 身处复杂多变的市场环境中，投资者不妨pick一只注重资产配置的稳健型FOF产品，比如——东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF，避免投资“心浮气躁”，以更从容、更稳健的步伐前行。
多元资产配置 保持稳健风格 东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF贯彻多元化配置策略，精选各类基金产品，通过不同基金产品布局于国内股票、债券、商品等资产，还能布局海外资产，做到真正的多资产配置。 东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF整体风格稳健，以债券资产作为底层资产，权益类资产比例依据合同控制在40%以内，向下有较为稳定的债券票息收入作为后盾，向上有一定的仓位空间捕捉权益市场投资机遇。该FOF较为合理的仓位安排，使得基金在经济周期不同阶段中、不同市场行情中，可以动态优化投资组合，更好践行大类资产配置策略。 长期来看，偏债混合型FOF指数相比FOF基金指数、沪深300指数整体风险收益性价比更加突出。
精细化管理力争Alpha 作为东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF的掌舵人，拟任基金经理陈文扬投资实力出色。 从陈文扬的代表产品东方红颐和稳健养老两年FOF（A类份额）业绩表现来看，该基金近一年、近三年收益率在养老目标风险FOF(权益资产0-30%)(A类)中排名2/71、1/31，收益能力出类拔萃。 从具体的收益数据来看，该基金也展现出攻防俱佳的优势。 “根之茂其实遂”，良好的长期表现离不开扎实的投研基本功。陈文扬有15年证券从业经验，13年投资管理经验，在多年投资实践中磨砺出一套成熟的资产配置策略。 陈文扬的投资策略用一句话总结是：以绝对收益为基础，结合定性和定量研究，在不同资产胜率与赔率的比较间，构建高性价比组合。
1 以绝对收益为基础，努力控制回撤 陈文扬极为重视组合的风险管理，努力控制回撤，尽可能优化持有人的投资体验。 为了实现绝对收益，陈文扬有一套自己的方法。以绝对收益为基础配置相当比例的固收类资产，力争从长期角度为持有人提供相对稳健的收益。 执行事前事后相结合的风险控制制度。事前风控是用量化方式统计历史上每类资产的波动率，测算当前组合在历史情景下大概率的波动范围，做到心中有数。事后风控指的是如果在运作中出现了历史上没有发生过的事情，我们要加强日常监测，必要时通过降低仓位来降低波动。 控制回撤方面，运用风险预算管理方法，根据基金较为稳定的债券票息收益来决定能接受的高波动资产的最大波动幅度以及仓位分配。这样做，既能坚守绝对收益底线，也能发挥大类资产配置策略的主观能动性，努力把握市场的弹性机会。 以优先控制回撤的心态布局，即使在债市震荡的年份也能较好应对。
2 追求高赔率、兼顾胜率 赔率指某次投资收益上限与亏损下限的比值，比如最大收益超过300%，最多亏损100%，那么赔率便是3倍；胜率指单次投资取得正收益的概率。 陈文扬倾向于高赔率的资产类型、具体投资标的，同时兼顾胜率，追求“高赔率+合理胜率”的投资机遇。他认为预测未来的胜率很难长期维持较高水平，如果投资于赔率较高的资产，胜率只要保持合理水平，就能够大概率获得较好的投资结果。
3 定量分析+定性调研 东方红FOF团队通过基金分类、基金业绩、业绩归因、持仓情况、换手情况等筛选出表现出色的基金，构建初级基金池。再进行定性研究，了解基金经理的经历、投资风格、投资心态、回报来源等，在深度认知基础上选出优质基金产品。 在东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF的投资管理上，陈文扬将充分发挥积累的丰富投资经验，精细化操作，力争为投资者追求稳健收益。 在风险来临时稳如泰山，在机会到来时动如脱兔，在不同市场环境中游刃有余，是大家都向往的投资境界。投资者不妨借道FOF，优化大类资产配置，开启惬意的投资之旅吧~
东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF） （A类：021645、C类：021646） 7月8日-7月19日发行
注1：陈文扬2009年7月开始证券从业，2010年11月开始管理产品。 注2：东方红颐和稳健养老目标两年持有FOF（A类份额）成立于2020年6月24日，2020年净值增长率为4.26%，同期业绩比较基准收益率为4.30%；2021年净值增长率为3.40%，同期业绩比较基准收益率为0.72%；2022年净值增长率为0.25%，同期业绩比较基准收益率为-4.09%；2023年净值增长率为-0.54%，同期业绩比较基准收益率为-1.04%。该FOF业绩比较基准为沪深300指数收益率*18%+恒生指数收益率*2%+中国债券总指数收益率*75%+银行活期存款利率（税后）*5%。基金成立至今一直由陈文扬担任基金经理。 根据产品定期报告，陈文扬管理的另一只同类型其他产品：东方红颐安稳健养老一年FOF（A份额） 2023.05.23-2023.12.31净值增长率为1.11%，同期业绩比较基准收益率为-1.13%；业绩比较基准=沪深300指数收益率*13.5%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)*1.5%+中国债券总指数收益率*80%+银行活期存款利率(税后)*5%。以A类份额为例展示业绩。基金过往业绩不预示未来业绩表现，基金经理管理的其他产品的业绩不构成本基金业绩的保证。 风险提示：本基金的基金份额均设置3个月锁定持有期（由红利再投资而来的基金份额不受锁定持有期的限制），投资者面临在锁定持有期内不能赎回及转换转出基金份额，在大量认/申购份额集中进入开放持有期时出现较大赎回的风险。本基金是一只混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险，其他风险等。基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
