#人人都爱宝藏基#
$华夏先进制造龙头混合A$
$华夏先进制造龙头混合C$
$华夏上证科创板50成份指数增强发起式A$
$华夏中证500指数增强A$
$华夏新锦绣混合A$
现在网络上流行的一句话：“选择要远比努力重要”。人生很多事情都是如此，投资也是一样的。忙碌不一定会有收获，如果努力的方向错了，不仅可能会徒劳无功，甚至于还会适得其反。
2024年上半年，我虽然努力采取了股债综合资产配置，“今年以来”的收益率依然只有-4.46%，甚至未能跑赢沪深300指数-1.18%，战胜了60.13%的同期基民。但是，我依然相信，当前市场已经处于近年来的历史地位，下半年投资者可以尝试抄底，春种静待秋收。而先进制造赛道则是下半年我最为看好的赛道之一。
华夏基金的华夏先进制造龙头混合（A：013107；C：013108)在“硬科技”行家高翔经理的卓越管理下，覆盖A股科技制造领域，近期涨幅惊人、领涨大盘。
华夏先进制造龙头混合A（013107）“近3月”阶段涨幅达到10.43%，远超同期沪深300指数的-6.43%和同类平均的-8.4%，在4290只同类基金排名高居第1位，堪称是A股反弹的引领者；“近6月”阶段涨幅更是达到21.57%，远超同期沪深300指数的2.63%和同类平均的1.56%，在4160只同类基金排名高居第70位。
华夏基金本身就是我最看好的国内公募基金公司，我可以说对于华夏基金的产品比较了解。
迄今为止，我已经设立多只华夏基金宝藏基金的周“慧定投”计划：
（1）荣膺经理的华夏上证科创板50成份指数增强A(018177)；
（2）金牛基金经理张弘弢先生和金牛基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强A（007994）；
（3）张诚源经理的华夏新锦绣混合（A：002833；C：002834）。
简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，今年全球资本市场增幅最高居然是经济处于近乎完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”先进制造作为高弹性的板块，具有放大市场波动的特征。
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，先进制造板块无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的先进制造板块无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论先进制造赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。
（2）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。
伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、动漫游戏等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。
具体来说，我看好下半年先进制造赛道以及华夏基金的先进制造宝藏基金——华夏先进制造龙头混合（A：013107；C：013108)主要有三点原因：
一、基于国内经济整体复苏的投资机会
首先，对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。
1、是基于今年国内经济的增长前景。上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，截至2022年10月10日，上证指数已经第49次跌破3000点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，随着我国国民经济的持续增长，特别是随着2023年到国民经济的复苏，经济增长的成果迟早会反应到资本市场。具体来说：
（1）首先，从宏观层面看。当前，我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面不会改变。而随着防控政策的好转，我对于2023年的经济复苏前景和资本市场的回暖都是非常看好的。沪深300指数本身就是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，反映了A股市场整体走势，对于中国经济的总体表现也有着良好的代表性，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2022年，制造业增加值占全球比重已接近30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。中国经济依然是全球经济增长“最大动力”。
二、基于国内监管政策的持续利好
因此，对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：
（1）2023年8月财政部和证监会印花税减半征收、锁紧IPO、规范减持、降低融资保证金比例四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；
（2）2023年10月，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞；
（3）2024年1月，证监会提出要全面深化资本市场改革，首次提出要加快建设以投资者为本的资本市场。全面加强对于融券业务监管：暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
（4）2024年2月，证监会进一步加强监管政策，提出严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要求从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，强调让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，从源头上堵住了带病上市的政策漏洞。
（5）2024年4月12日,国务院发布第三个“国九条”,构建了“1+N”的证券市场政策体系。为深入贯彻落实资本新“国九条”,深沪交易所制修订了配套业务规则并向市场公开征求意见,在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整,主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度,对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等,为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
（6）2024年7月10日，证监会再次回应市场呼声，直接暂停了转融通业务，同时对量化交易进行了前所未有的限制，政策利好不断集聚。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，先进制造板块作为高弹性的A股赛道，有望受益于市场回暖，极有可能引领A股反弹。布局华夏基金高翔经理的华夏先进制造龙头混合（A：013107；C：013108)，覆盖A股科技制造领域，获取先进制造赛道的领涨收益。
三、基于当前国内先进制造板块的投资机会
在当今时代，科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。因此，21世纪以来，我国都在持续加大对实体经济的支持力度：
（1）对金融坚决要求脱虚向实，2023年底的重要会议中，更是明确要坚持金融的人民性，必须服务实体经济。要求银行特别是国有大型商业银行加大对制造业特别是“专精特新”等先进制造企业的优惠信贷政策支持；
（2）在国民经济的“五年计划”中，对先进制造领域都不断推出扶持政策，财政金融全面出击。
只是，科技的进步往往需要长时间的积累，不能一蹴而就，短期内通常很难做出成效，必须有锲而不舍、勇攀高峰的精神。所以，虽然国家对制造业发展的支持力度一直很大，但是前些年在大众的观感上，国内科技企业的水平确实进步较慢，与国际先进企业差距明显，A股科技板块的行情同样往往是昙花一现，很难出现真正的长牛走势。
直到近两年，国内科技行业发生了翻天覆地的变化，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业成果突然进入到了井喷期：不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域更是一跃而处于世界领先水平，像军工领域的歼-20隐形战斗机、055型驱逐舰、国产航母等，以及国产大飞机C919都已投入使用或交付在即。举例来说：
（1）以光伏产业为例，目前从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，我国的装机容量和设备产量也都连续十几年位居世界首位；
（2）再如风电产业，全球风电整机商市场份额排名中，中国风电整机商在前15名中占据10席，全面处于世界领先地位；
（3）再如新能源车，从上游的锂矿、中游的电池配件、下游的整车制造等等同样都具有国际领先优势，特斯拉也需要中国企业生产的动力电池。
归根结底，对于企业来说，技术领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的。而且我国在先进制造领域的领先优势还在进一步扩大。2023年，我国全社会研发投入超过了3万亿元人民币，已经超过了全球190多个国家和地区的全年GDP的总额。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好当前国内先进制造板块投资价值的最根本原因。
总结：
当前，基于国民经济复苏回暖、资本市场利好频出、科技板块奇点将至三重利好因素，以及以先进制造为代表的科技板块所具有的高弹性特征，在“估值提升+业绩回暖”的“戴维斯双击”的多重助力下，科技板块前景巨大。华夏基金的华夏先进制造龙头混合（A：013107；C：013108)在“硬科技”行家高翔经理的卓越管理下，覆盖A股科技制造领域，近期涨幅惊人，有望继续领涨大盘。
而对于看好先进制造板块的反弹前景，但又担心短期反弹后国内资本市场高波动风险的投资者，则可以用天天基金网独有的“慧定投”功能定投华夏先进制造龙头混合（A：013107；C：013108)，这样同样具有两大好处：
（1）能够通过定投分散风险、持续摊薄成本，缓解择时的焦虑；
（2）依靠微笑曲线，又能在指数低估时多买、高估时少买，进一步放大投资收益。
#人人都爱宝藏基#
