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发表于 2024-04-17 17:52:23 天天基金网页版 发布于 江苏
【富国基金张圣贤】煤炭到底还能不能上车?

大家好,我是张圣贤,一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了,坚持每天发文,每周二下午直播,只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。 

昨天我比较忙,还是简单聊了下市场。因为这两天的市场情绪波动幅度较大。所以即使今天的市场很好,对于我们而言,也还需要一段时间观察,不要盲目跟随。

聊回板块,今天我们重点讲讲煤炭。关于煤炭板块,3月25日聊市场的时候,我和大家重点说了要关注下资源的方向。当时板块还处于调整的过程中,记得有不少朋友在评论区留言问我为何说煤炭可能已经开始企稳。次日的文中我便说明了具体的原因,假如经常看我文章的朋友应该都知道。

(摘自个人3月25日发文)

 结果第二天指数是继续下跌,跌破趋势位,我们说趋势假如能支撑,一周内应该要快速修复,否则就不好说了。那么指数也是正好差不多一周左右的时间,在震荡整理后再度上涨。

那么现在这一波右侧的趋势行情仍在延续,究竟什么时候终结?又能否上车呢?我们还是先回归近期板块的基本面看下。

从煤炭价格来看,上周港口动力煤现货价略有下降,412日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报801/吨,环比前一周下降5/吨。产地焦煤价格出现下降,412日,山西古交主焦煤出矿价报价1820/吨,环比前一周持平;412日,河北唐山焦精煤车板价报收1890/吨,环比前一周下降250/吨。(数据来源:wind

库存方面,上周港口煤炭库存有所分化,412日,环渤海港煤炭库存2260万吨,环比前一周下降1.31%412日,广州港煤炭库存307.6万吨,环比前一周上涨5.56%。港口炼焦煤库存与焦化厂库存均有所下降,412日,六港口炼焦煤库存203.82万吨,环比前一周下降4.29%412日,国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计623.02万吨,环比前一周下降3.16%。(数据来源:wind

总体而言,本周港口煤价企稳,供给端产地供应基本平稳,港口库存持续去化,港口现货货源减少;需求端来看,当前电煤需求季节性走弱,化工耗煤量持续增加,需求端亦有边际转好态势,短期煤价或暂稳运行。

此外,进口方面,据海关总署数据,20243月我国进口煤及褐煤同比增长0.5%,基本持平,当前进口煤价格仍倒挂,预计后续进口量也有望平稳运行。(数据来源:wind)

政策方面近期国家发改委、国家能源局发布关于建立煤炭产能储备制度的实施意见,提出到2027年初步建立煤炭产能储备制度,形成一定规模的可调度产能储备,到2030年力争形成3亿吨/年左右可调度产能储备。

产能储备制度建立旨在增强供给弹性,熨平行业周期波动,同时也侧面反映当前供给端产能利用率提升空间已到极限,供给相对需求更为刚性,因此出台相应制度以应对未来需求端可能发生较强的变化,未来行业的“公用事业”属性及公司业绩稳定性将进一步增强,有利于带动行业估值提升。

回归投资端,基本面依然支撑短期股价的表现,从技术端来看,目前指数走得还是比较强势,但在前期高点附近,或会面临一定的压力,核心观察量能的指标,假如价涨量跌,则要留意可能会出现的短期调整。

但调整并不是坏事,假如在趋势支撑位指数能继续稳住,那么仍有继续上攻的可能。所以需要参与博弈的朋友,可以等一等调整的机会,再考虑择机逢低来布局。车上的朋友,只要大的趋势没有被破坏,就无需过于担忧。

相关基金:

$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$

$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$

$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$

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*指数历史表现不代表未来,也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整文末涉及的基金R4风险等级,须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级,产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险,投资需谨慎,建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。


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