昨天我们聊了整体市场，目前整体的情绪是比较弱的。最好的策略是多一些观望，博弈的话也要尽量做一些低位的方向的埋伏，不要去追高。

今天我们重点来聊聊煤炭板块。作为拥有红利属性的板块之一，煤炭板块前期的表现也非常靓眼，但在6月之后开始了比较大幅度的调整。上周我们说了，这个位置从跌幅的空间角度来看，阶段性可能是差不多了。所以激进一些的投资者，可以考虑去择机低吸，保守一些的朋友，可以再等等。

事实来看，短期指数也在这个位置附近开始震荡筑底，那么究竟后面会不会迎来反弹？现在能否加仓呢？我们还是先回归基本面看下。

从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价小幅下跌，8月8日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报846元/吨，环比前一周下跌3元/吨。产地焦煤价格也有一定下跌，8月9日，山西古交主焦煤出矿价报价1670元/吨，环比前一周下跌30元/吨；8月9日，河北唐山焦精煤车板价报收1920元/吨，环比前一周下降80元/吨。（数据来源：wind）

库存方面，上周港口煤炭库存呈下降趋势，8月9日，环渤海港煤炭库存2484.8万吨，环比前一周下降0.74%；8月9日，广州港煤炭库存310万吨，环比前一周下降2.21%。港口炼焦煤库存、焦化厂库存有所分化，8月9日，六港口炼焦煤库存313.47万吨，环比前一周上升0.73 %；8月9日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计671.35万吨，环比前一周下降4.74%。（数据来源：wind）

总体来看，火电增速转正，动力煤有望迎来拐点。往后看，供给端主产地产量同环比均降，进口方面部分时段印尼进口煤仍具性价比，但整体较为平稳且增量有限。需求端7月下旬火电日均发电量增速1.3%，4月中旬以来同比首次转正。进入8月后，北方降水、南方高温影响下电厂日耗持续攀升，与去年同期基本持平。（数据来源：民生证券）

因此从基本面的角度，未来是有逐步复苏的迹象。但此前我们也说过，其实煤炭从整个今年的表现看，基本面占据的因素作用不大，更多还是市场风格的因素所致。当前整个红利板块在经历过一定的调整后，假如后续市场没有特别进攻的信号，资金或也有可能会继续抱团在这个方向上。

当然，这个不能做过多臆断，具体还是要看市场能不能走出来。核心观察两个指标，1、经济数据继续维持现状，2、板块的能量有连续性明显加大。

策略上跟我们上周的观点差不多，激进派可考虑择机逢低动手，保守派继续等待。

相关基金：

$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$

$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$

#李大霄：市场转折点正在靠近了#

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