6月17日晚上，一条资讯刷屏财经圈。

数据显示，5月末M2保持增长的同时，M1居然同比下降了4.2%，这是什么概念？

首先我来解释一下，什么是M0、M1、M2。

M0=社会上流动的现金；

M1=M0+企业等单位的活期存款；

M2=M1+企业等单位的定期存款。

其中，反映企业经营、经济活动情况的，主要是M1。

因为M1的钱，企业可以直接拿来使用，是灵活取用的钱，而M2还包含了定期存款，这部分钱是不打算在短期内使用的。

所以M1数据公布后，就有人开始渲染：经济不行了，企业经营活动低迷，股市还要跌。

按照过往M1的变化来看，本次同比突然大幅下降，确实很吓人。近1年，此前M1每月同比都是上升的，今年5月突然大幅下降。

但是，今年4月起发生了一件事值得关注——银行手工补息被规范。

举个例子：

银行业务员小A对客户说：XX总，您来我们这存款，存活期，我在活期利息的基础上，给您补1个点的利息，怎么样？

这种情况下，客户存的是活期，可以灵活取用，还能收到比较不错的利息，何乐而不为呢。银行业务员也完成了揽储的指标。

现在，这种不规范操作被整顿了。先前存的活期，以后收不到高利息了，那客户势必会把这笔活期里的钱，改存到定期存款里，或者放到别的地方去。

这下，含活期不含定期的M1数据，就大幅减少了。这不，4月银行存款减少了4.5万亿。

所以，对M1数据的观察，要等本次手工补息事件之后，再观察比较合适。

今天债市、股市全都高开了，希望可以保持到收盘吧。

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