划重点：

1、今天债市开盘震荡，盘中小幅拉升

2、利率债持续博弈。接下来债市投资，建议以保守策略过渡，等待机会。

今天债市这盘开的，有点纠结。

利率债全线低开，但是下跌幅度又不大，还给人一种有机会翻红的希望。

看看今天的10年期国债期货价格走势就知道，利率债最近的博弈很激烈，不像上半年那样，开盘后趋势就很明确了。

10Y国债期货上窜下跳的

从资金价格来看，分化也很大。

隔夜资金价格回落，但是7天的质押式回购价格大幅拉升，整体资金流动性还是存在一定的紧张情况，这也造成了债市走势的不明朗。

信用债这边，情况要好一点，基本以上涨为主。因为信用债的整体交易频率低，对资金情况的敏感度稍微低一点，暂时没有受到太大影响。

接下来的债基投资主要策略，我认为应该是：暂时保守，等待机会。

怎么等待机会呢？

一是控制仓位，现在绝对不宜满仓，尤其不建议满仓长久期利率债。

二是调整结构，适当的降低久期（把部分长债换成短债），降低利率债占比（把利率债换成信用债）。

我个人的仓位分配情况，可以供参考。

中长期信用债的债基仓位：30%。这部分就是选择票息策略的债基，避开经常做利率波段的，这部分是我的底仓，除非极端行情，否则不会有太大变化。这类基金主要靠票息收益，但是久期较长（3年左右），难免会受到利率变化影响。

中短债基金仓位：40%。选中短久期中高票息策略的债基，尽量减少利率波动的影响，靠票息赚收益。（这部分债基久期一般是1-2年）

超短债基金仓位：20%。这部分完全是灵活资金，我没有放到货币基金里去，因为现在货基收益太低了，只有1.5%左右，而超短债还有2%以上收益的空间。超短债基金的久期在0.5年-0.8年，超短久期，基本不受利率波动影响。等债市稳定后，再择机用这部分仓位来进攻。

混债基金仓位：10%。混债的估值绝对在底部，但是底部要摩擦多久不确定（预计时间不会短），上半年混债已经吃过一波肉，暂时放少量仓位，保持观察不动。

中长期利率债基仓位：0%。中短期利率债基仓位：0%。

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后续聊聊具体是哪些基金

$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$

$易方达增强回报债券A(OTCFUND|110017)$

$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$

$汇添富中债7-10年国开债E(OTCFUND|020591)$

$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接C(OTCFUND|018267)$

$南方7-10年国开债E(OTCFUND|013594)$

$中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$

$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$

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