虽然说，4月金融数据偏弱、经济数据预期偏弱以及一季度货政报告定调偏谨慎，可能对短期市场形成一定干扰，但机构也认为不必过于悲观。各位宝儿粉独立思考的同时，坚持做好手上的事，然后一直做下去吧！

三大指数持续调整

收工！社融数据低于预期，IPO审核重启等，让市场情绪回落。今天早间，大A就有“起床气”，一整天都未撤回呀。三大指数前半场弱势震荡，午后持续调整，最终全部收跌！个股涨跌比为1123:4129，红方占比超2成。

5月13日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2024.05.13）

资金面来看，今天两市合计成交9097.20亿元。（数据来源：Wind，2024.05.13）

说一件大事，被认为“风向标”的北向资金从今天起，要盘中“隐身”了，实时流入、流出情况看不到了，不过当天总的流入、流出情况盘后还是能看到的。

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超90亿港币，港股主要指数低开高走，全部走强。恒生指数盘中时隔9个月重新站上19000点，恒生科技指数午后突破4000点。（数据来源：Wind，2024.05.13）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少21.39亿元。（数据来源：Wind，2024.05.13）

家电板块表现强势

周末比较重磅的消息之一，是4月社融低于预期。那么，会如何影响A股呢？有观点认为，A股短期市场承压，风险偏好修复遭受扰动。不过，也有分析指出，信贷、社融数据对A股的指示意义正在发生变化。宝儿姐也觉得不必太过悲观呐！

盘面上，家电股大涨，电网设备概念震荡走高。公共事业方向涨幅居前，燃气板块表现强势。养殖产业链上涨，银行板块震荡走强。而低空经济、白酒、化工、互联网等概念跌幅居前。

来看热点板块：

一、家电板块震荡回升。

截至5月12日，已经有超过20个省市先后发布了“推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案”，聚焦于家电行业，有望带动家电销量增长。

另外，在海外客户补库叠加开拓新市场的拉动下，我国家电出口景气度持续改善，出口订单持续增长，板块估值经历回调后，性价比凸显。

简单说，出口需求高景气＋以旧换新提振信心，家电板块士气大涨！

正如我们看到的，“出海”也是今天A股的关键词之一，有观点认为，“出海”不仅是公司的第二成长曲线，放眼全球，“出海”也是很多伟大公司形成的核心逻辑，因此“出海”还能带来更高的估值溢价。你怎么看？

基金传送门：$华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)$$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$

二、航运股震荡走强。

别问，问了就是，欧线集运再创历史新高啊！

中信期货表示，长期绕航背景下欧线供需偏紧，EC2406、EC2408合约估值有继续上行空间。

三、燃气板块领涨。

近期，国内多地上调水电燃气价格，引发了广泛关注和讨论。比如，广州水价听证会上，共17名听证会参加人均表示理解和支持水价调整。电价也不例外，广东、湖南等多省公布了电价调整方案。

另外，在2023年《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》出台后，据不完全统计，已经有超过130个市县发布了联动机制文件或者通知，推动居民燃气价格上涨。

机构指出，公用事业多板块有望受益顺价机制畅通带来的收入增厚。

四、养殖产业链走强。

最近猪肉板块持续走强，逻辑来自行业内的超预期变化。

本来，不少市场人士认为生猪行业下半年才能够扭转周期，实现盈利。不过，好事发生。从上市猪企公布的4月销售简报看，有猪企已经开始盈利了，真争气！

中金公司表示，市场从交易左侧产能去化切换至交易右侧猪价上行，建议优选“低成本、稳资金、高弹性”标的。

基金传送门：$华宝中证全指农牧渔指数发起式A(OTCFUND|013471)$$华宝中证全指农牧渔指数发起式C(OTCFUND|013472)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2024.05.13）

十大券商本周策略

过去的一周，大盘震荡反弹，但市场缺乏强势领涨主线。本周大A又会如何演绎？来看券商最新研判：

1、中信证券：乐观情绪萌芽，聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线；

2、中信建投：4月信贷不及预期，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路；

3、中金公司：A股修复行情可能仍未结束，当前市场机会仍大于风险；

4、华泰证券：市场或进入小歇脚期，红利仍是底仓首选；

5、海通证券：二季度A股或处蓄势阶段，短期白马稳定更稳健；

6、申万宏源：涨价周期短期占优，消费和港股高股息赢在当下；

7、光大证券：外资短期内有望延续净流入态势，5月市场或许会较为均衡；

8、兴业证券：“15+3”是胜负手；

9、招商证券：各行业绩优的龙头、与信贷相关度较低的行业，有望给投资提供较为稳健的回报；

10、华安证券：数据扰动下，更加注重确定性支撑品种。

美股涨跌不一

上周五，美股三大指数收盘涨跌不一。道指录得连续八天上涨！表现如下：

（数据来源：Wind，2024.05.13）

上周，道指涨2.16%、标普500指数涨1.85%、纳指涨1.14%。（数据来源：Wind，2024.05.13）

COMEX黄金期货收涨1.14%，报2366.9美元/盎司，当周累计涨2.53%。（数据来源：Wind，2024.05.13）

国际油价全线走低，美油6月合约跌1.34%，报78.2美元/桶，周涨0.12%；布油7月合约跌1.31%，报82.78美元/桶，周跌0.22%。（数据来源：Wind，2024.05.13）

投资策略

月度观点：

（1）中国股票的业绩和估值相对于其他新兴市场都有优势，地产预期企稳的情况下对大势不悲观；

（2）TMT一季报利空落地较多，AI主线继续有新进展，5月季节性规律也偏向成长，增加TMT权重。

（3）经济基本面弱企稳，同时消费中业绩较强的板块超额收益较多（家电等），消费权重适度降低。

（4）美国基本面胀远大于滞，美联储的态度和通胀数据仍有超预期可能，美元、美债可能继续上行，预计周期行业波动加剧。

（5）车的内需改善、外需景气，带动锂电，维持新能源超配。

（6）金融地产中银行业绩波动降低了高股息配置逻辑，但非银性价比提高。

周度观察：

（1）上周利空较多，社融数据、关税、重启IPO等，考虑到近一个月在外资回流下中国资产在全球内表现亮眼（注意本周开始北上实时数据将停止），包括很多顺周期的品种都有修复，指数级别的上涨或接近尾声。

（2）不过这不意味着一定会有大幅的下跌。之前社融数据好的时候经济也没有很好，现在因为政策和转型的原因变差也不必悲观，略低于预期的PPI更能代表真实的经济状况。挤了水分的数据配合4月政治局会议“乘势而上”的表述，使得市场对于未来的财政加速和地产政策落地多了信心，同时缩表的数据也说明低效企业的退出，利好头部企业。

（3）过去的老路是加杠杆，扩表看终局，现在的新路是调结构，缩表看格局。格局好+需求韧性的行业是长期的方向，目前主要是内外需兼修的制造业优势行业，如家电、机械、化工等。

（4）涨价逻辑是另一个可以在偏弱环境中的相对收益思路，如公用事业和交通等。

适时关注：

（1）中长期配置：AI（应用、光模块、服务器、边缘硬件）；油、有色

（2）困境反转：电子、医药

（3）中等增速、中等股息或现金流在改善的品种：家电、食品饮料、工程机械、商用车、面板等。

本周宝儿姐精选基金如下：

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【互联网券商+移动支付】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包电子龙头】华宝电子ETF联接（A：012550；C：012551）

【挖掘资源板块牛企】华宝资源优选（A：240022；C：011068）

【一键打包有色金属牛股】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【一键打包食品饮料龙头】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）

【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）、华宝医药生物（A：240020；C：019029）

【一键打包券商龙头】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（A：001088；C：019108）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、红利基金、银行ETF联接、券商ETF联接、医药生物、电子ETF联接、资源优选、有色金属ETF联接、消费龙头、农牧渔指数风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、海外新能源汽车风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）