荣宝又和大家见面啦！这次，荣宝会分享更多债券知识，希望能帮大家读懂更多关于债券的政策，对大家的投资也能有锦上添花的作用。
债券价格和利率关系密切，且呈负相关，而利率的方向、幅度往往受央行影响，央行可通过多种工具进行调控，比如OMO、SLF（酸辣粉）、MLF（麻辣粉）等等。
OMO：英文全称是Open Market Operations，即公开市场业务。央行通过公开市场业务投放流动性有逆回购、央行票据等多种工具，但最常用的是逆回购，而市场所说的OMO一般指7天期的央行逆回购（DR007，全称Depository-Institutions Repo Rate 7-day），这也是央行调节流动性最常见的常规武器。
简单理解，逆回购是央行向市场释放流动性，逆回购到期则是收紧流动性，但最终实际流动性释放还是收紧，要看逆回购数额和到期逆回购数额的差值。
举个例子：央行官网公开市场业务交易公告[2024]第176号写到“为维护银行体系流动性合理充裕，2024年9月3日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了12亿元逆回购操作”。
SLF：英文全称Standing Lending Facility，即常备借贷便利，它也是央行释放流动性的渠道，主要功能是满足金融机构（例如银行）期限相对长一些的大额流动性需求，期限为1-3个月。
MLF：英文全称Medium-term Lending Facility，即中期借贷便利，它的功能和SLF类似，但是期限更长，可以满足金融机构更长的资金需求，期限结构为3个月、6个月、1年期，且以一年期为主。
举个例子：央行官网公开市场业务交易公告 [2024]第31号写到“为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作”，其中，央行使用了两种工具，逆回购和MLF，为市场短期+中期提供流动性。
可以看出，央行提供市场流动性的三种工具按时间长短排序如下：OMO<SLF<MLF。今年6 月 19 日，人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上首次提出，央行将明确以短期操作利率作为主要政策利率，同时要逐步收窄利率走廊，这意味着未来我国货币政策调控框架将发生重要转型，MLF 中期政策利率的定位逐步弱化或取消，7天期逆回购操作利率已基本承担了主要政策利率这个功能，逐步理顺由短及长的传导关系。
大概来说，若不考虑其他因素，央行收紧流动性，不利于债券，债券价格下跌；若释放流动性，利好债券，价格上涨，更利于持有人“收蛋”。
$富荣中短债债券A(OTCFUND|013520)$
$富荣中短债债券C(OTCFUND|013521)$
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