回顾上周（07.15-07.19）的市场表现，上证指数上涨了0.37%，创业板指数上涨了2.49%，而申万半导体指数上涨了5.29%，申万电子指数上涨了0.46%。相较之下，申万半导体跑赢上证指数4.92个百分点，半导体板块整体表现优于大盘。

（来源：Wind，近1周涨跌幅：2024.07.15-2024.07.19；近1月涨跌幅：2024.06.19-2024.07.19；近6月涨跌幅：2023.01.19-2024.07.19；近1年涨跌幅：2023.07.19-2024.07.19）

接下来我们一起来回顾下，上周半导体板块发生了哪些大事。

【半导体大事件】

1.国家大基金二期出手，注资高端车规级芯片

7月15日，国家大基金二期斥资21.55亿元投资高端车规级芯片，主要致力于打造国内顶尖的高端车规级12英寸集成电路工艺线项目。（来源：和讯财经，20240715）

随着汽车智能化技术的不断进步，我国车规级芯片需求持续增长，根据中商产业研究院的统计，2022年我国汽车芯片市场规模已经达到约794.6亿元，预计2024年有望进一步增长至905.4亿元。（来源：金融界，20240621）值得注意的是，目前市场上主流的车规芯片规格应用的是8英寸晶圆，但是随着芯片的集成度不断提高，需要更精密的工艺和更大的面积来实现更多的功能，因此12英寸晶圆已经成为产业的主趋势，未来具有相关技术优势的企业有望充分受益。

2.GPU需求高居不下，半导体龙头对4nmg工艺投片量增加25%

7月15日，据媒体报道，某领先芯片制造商为了满足其最新图形处理器GPU的生产需求，对另一家半导体企业的4nm工艺增加了25%的投片量。（来源：第一财经，20240715）

当前全球AI大模型持续更新迭代，各大厂对高性能GPU需求量超乎预期。据有连云测算，若大模型效果进一步优化，伴随参数量将可能迈向大几十亿或百万亿级别，因此全球GPU市场规模有望迎来高速发展期。根据Verified Market Research的预测，2027年全球GPU市场规模有望达到1853.1亿美元，年平均增速高达32.82%。（来源：新浪财经，20240425）

3.美国拟向盟国施压，对我国芯片贸易实施更严厉管制

7月17日，据媒体报道，美国正在考虑是否通过“外国直接产品规则”向日本和荷兰施压，限制他们继续向中国提供先进半导体技术。（来源：环球网，20240717）

具体来看，虽然目前国内对海外半导体依赖度依然较高，但在某些细分市场，如去胶、CMP、刻蚀和清洗设备，国产化率已突破双位数，整体半导体设备国产率也在2023年达到了20%左右。同时，对于持续加码的海外外贸管制，市场一直也有一定预期，所以此举反而可能再度强化了半导体芯片国产替代的加速预期，特别是作为“工业皇冠上的明珠”的光刻机。（来源：东吴证券，20240530）

【宏观市场观察】

近期持续回调后，A股市场部分估值和交易指标已经重返历史低位区域，当前资产价格可能已经反应了过度悲观预期。考虑到目前我国外需仍有韧性、下半年稳增长政策预期加码、以及房价和PPI的逐步稳定，因此下半年经济基本面有望持续修复。未来我国有望通过提升科技创新能力，来继续实现经济的高质量发展，一些具备产业自主逻辑的科技板块则可能迎来一定机遇。（来源：来源：中信证券，20240714）

【基金经理观点】

产业层面，截至7月18日，40家半导体上市公司已经披露半年度业绩预告，35家公司净利润预计实现同比正增长，其中20家公司净利润预计同比高增超100%（来源：格隆汇20240719），这再次印证了半导体行业或正处于周期性复苏的阶段。并且，当前全球智能手机需求端持续向好，未来在5G、AI等新技术的持续普及下，高性能芯片的需求不断增加有望继续加速半导体行业景气回升。此外，最近国家集成电路大基金动作不断，主要面向先进晶圆制造、先进封装、半导体设备材料等亟待突破的“卡脖子”领域，因此我们也持续看好国产替代逻辑下部分产业链的长期机遇。

【关联产品】

$银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$

方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（2018.6.20起）、银华乐享混合A（2021.6.22起）、银华集成电路混合A/C（2021.12.8起）、银华新锐成长A/C(2022.3.31起）、银华乐享混合C(2022.5.16起）、银华智荟内在价值灵活配置混合发起C(2022.7.21起）、银华惠享三年定开混合（2023.12.5）。

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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#芯片、半导体持续爆发 会成为7月主旋律吗？#