#平安指数基金年度宠粉节#+　我关注平安中证医药及医疗器械创新指数发起式A(013873

)的理由：

一、看好创新药行业的理由：

1、创新药是作为生物科技最重要的应用领域，前景广阔。

医药行业从上游基础研究到中游医药制造再到下游消费终端的产业链全环节。行业规模巨大，需求持久。

　2020 年美国医疗费用支出达 4.12 万亿美元，占 GDP的 19.70%，人均 12,530 美元。受新冠疫情影响，相比 2019 年增长加速。2020 年中国医疗费用支出达 1.05 万亿美元，占 GDP 的 7.12%，人均 746 美元。2020 年中国人口是美国的 4.31 倍，医疗卫生支出仅为美国 1/4，人均医疗卫生支出仅为美国 1/17。

2、政策大力鼓励创新药发展，利好医药行业。

《国家创新驱动发展战略纲要》、《“十三五”国家科技创新规划》、《医药工业发展规划指南》等规划指南均提出有关创新药发展的目标，并且设立了专项以推动新药研发。

3、养老健康需求巨大。

根据第七次全国人口普查的统计结果，2020年我国60岁及以上人口数量为2.64亿，在全国人口中的占比达18.70%，较2010年六普结果分别增长了8637万和5.44%。而根据预测结果，2030年我国60岁及以上人口数量将分别达到3.71亿，我国人口老龄化趋势日益明显。

人口老龄化带动医养老需求，推动了我国医药卫生行业规模的不断增长。根据国家卫健委发布的《2020年我国卫生健康事业发展统计公报》，2020年我国卫生总费用高达72306.4亿元，占GDP比重为7.12%，较2000年的4586.6亿元增长近15倍，年均复合增速达14.8%。

4、医保支出继续增长：每年医保资金支出增长超过 12%以上，医药产业仍在持续做

大。

5、集采政策更趋合理，对于创新药公司的影响减小：

设置规则有意避免小厂家恶意降价，例如骨科嵴柱集采政策通过设置“保底降幅”，分 A、B 组等方式，避免之前临床从未使用的厂家极端降价，有利于维护市场稳定，保证集采后续平稳、安全执行。DRG 可豁免谈判药品，激发创新研发活力。2021 年 9 月 10 日，国家医保局发布《关于适应国家医保谈判常态化持续做好谈判药品落地工作的通知》（医保函〔2021〕182 号），明确了医保支持创新的论调，提出：科学设定医保总额，对实行单独支付的谈判药品，不纳入定点医疗机构总额范围。对实行 DRG 等支付方式改革的病种，要及时根据谈判药品实际使用情况合理调整该病种的权重。谈判药可申请不纳入 DRG。

6、疫情后医药需求释放：

疫情防控逐渐精准科学，影响正在消退，有利于处方药的放量及消费医疗恢复。

7、创新药板块经历了前期的大幅下跌，估值吸引力提高。截止2024.1.5，目前中证医药及医疗器械创新指数ttm市盈率27.16倍，市盈率百分位为64%,市净率更是只有5.16倍，百分位为22%，以市净率来看处于历史较低的水平。

　10、许多创新药公司近1年跌幅巨大，估值大幅下降，吸引力提升。

二、中证医药及医疗器械创新指数(931484)的投资价值：

1、基本信息：

中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。

2、编制规则：

指数基日和基点：　该指数以 2014 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。

样本选取方法：

样本空间：　同中证全指指数的样本空间.

2、选样方法 （1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除 排名后 20%的证券；

（2）对样本空间内剩余证券，选取医疗器械、医疗服务、生物药品、化学药、中药、制药与生物科技服务等行业的证券作为待选样本；

（3）在上述证券中，计算上市公司的规模、盈利能力、成长能力以及创新 能力的评估得分，然后等权相加得到医疗器械、生物药品、化学药、中药行业证 券的综合得分，将规模、盈利能力、成长能力的评估得分等权相加得到其它行业 证券的综合得分。各项评估得分具体计算方法如下（Rank 表示该指标的升序百 分比排名）： 规模得分 = Rank(过去一年日均总市值) 盈利能力得分 = Rank(净资产回报率) 成长能力得分 = Rank(过去三年营业收入增速) × 1 2 + Rank(过去三年净利润增速) × 1 2 创新能力得分 = Rank(过去三年研发支出占营业收入比例) × 1 3 + Rank(过去三年研发支出增速) × 1 3 + Rank(过去三年研发支出均值) × 1 3

（4）对上述证券按照综合得分由高到低排名，选取排名前 30 名的证券作为 指数样本。

（划重点：选样方法综合考虑了上市公司的规模、盈利能力、成长能力以及创新 能力，比较科学。）

指数计算 ：指数计算公式为： 报告期指数 = 报告期样本的调整市值 /除数 × 1000

其中，调整市值＝ ∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算 方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使单个 样本权重不超过 10%。

3、行业构成：

截至2024年 1 月 5日，权重分布上占比前3的行业为医疗服务、医疗器械、生物制品，权重分别为31.47%，29.1%，19.5%。

　4、指数的市值分布：

　截止2024年 1 月 5 日，成分股共30家，1000亿以上市值公司7家，占比23.3%，100亿至999亿元21家，占比70%，100亿元以下2家，占比6.7%，大中市值公司比例较高。

5、10大成分股实力强。

包括有迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科等中国领先的创新制药公司和医疗器械等，10大成分股合计68.54%，具有龙头集中的特点。

6、风险收益特点：回报低于沪深300，近3年收益-58.49%低于沪深300指数的-37.99%。夏普比率也低于沪深300。

7、成分股覆盖A股创新药、医疗器械、医疗服务龙头，研发投入大，增长快，科技属性更强。成分股中的Biotech 研发费用平均增长率达 35.77%，指数将规模、盈利能力、成长能力的评估得分等权相加得到其它行业 证券的综合得分，有利于选出表现较好的公司。

8、成分股的研发管线布局广，研发实力强。

9、估值大跌有更有吸引力。市盈率更是只有27.16倍，百分位为64%，，市净率更是只有5.16倍，百分位为22%，以市净率来看处于历史较低的水平。

三、平安中证医药及医疗器械创新指数发起式A(013873)介绍：

1、概况：

平安中证医药及医疗器械创新指数发起式A(013873

)是全市场唯二的跟踪中证医药及医疗器械创新指数 (931484)的基金产品。
基金的业绩比较基准为中证医药及医疗器械创新指数收益率*95%+同期银行活期存款利率(税后)*5%，现任基金经理为钱晶等。

2、管理基金的平安基金是市场领先的基金公司，管理规模: 5443.73亿元，基金数量: 337只，经理人数: 48人。

3、基金经理钱晶 翁欣新老搭配，指数基金管理经历丰富。

钱晶先生:美国纽约大学理工学院硕士。曾先后担任国信证券股份有限公司量化分析师、华安基金管理有限公司基金经理。2017年10月加入平安基金管理有限公司,曾任资产配置事业部ETF指数部投资经理。曾管理的基金及管理时间:平安中证沪港深高股息精选指数型证券投资基金(2018-03-26至2020-07-01)、平安MSCI中国A股国际交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019-02-28至2021-11-16)、平安创业板交易型开放式指数证券投资基金(2019-03-15至2021-11-16)、平安中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金(2021-03-04至2022-04-06)、平安上海金交易型开放式证券投资基金(2022-03-02至2022-03-22)、平安中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金(2019-07-12至2023-05-11)、平安中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金(2021-08-30至2023-05-11)。现担任ETF指数中心投资副总监,同时担任平安MSCI中国A股低波动交易型开放式指数证券投资基金(2018-06-20至今)、平安港股通恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金(2018-11-06至今)、平安MSCI中国A股国际交易型开放式指数证券投资基金(2019-02-28至2023-09-07)、平安中证新能源汽车产业交易型开放式指数证券投资基金(2019-12-31至今)、平安创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2020-03-25至2023年8月31日)、平安中证医药及医疗器械创新交易型开放式指数证券投资基金(2021-06-09至今)、平安中证新能源汽车产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2021-06-29至今)、平安中证医药及医疗器械创新指数型发起式证券投资基金(2022-03-11至今)、平安中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2022-07-19至今)基金经理。

从业累计任职时间：累计任职时间：8年又75天，管理规模84.65亿元。

基金经理简介：翁欣女士:中国国籍,哥伦比亚大学金融数学专业硕士,曾担任华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部研究员。2023年5月加入平安基金管理有限公司,任ETF指数投资中心高级研究员,2023年12月15日起担任平安中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2023年12月27日起担任平安中证医药及医疗器械创新交易型开放式指数证券投资基金、平安中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2023年12月27日起担任平安中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。现任平安中证医药及医疗器械创新指数型发起式证券投资基金基金经理。

累计任职时间：22天，现任基金资产总规模20.37亿元。

4、平安中证医药及医疗器械创新指数发起式C(013874)免申购费，适合短期投资。

5、本基金采用指数化投资策略,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化,力争获取与标的指数表现相一致的长期投资收益。年化跟踪误差：1.97%，较小，符合合同约定（年化跟踪误差控制在4%以内。）

6、成立以来跑赢指数，业绩较好。截止2024.1.5，成立以来涨幅-35.02%跑赢指数的-36.19%。

总结：平安中证医药及医疗器械创新指数发起式A(013873)是市场唯二的跟踪中证医药及医疗器械创新指数的指数基金，（另外一只是平安的中证医药及医疗器械创新etf），具有门槛低，可以回避个股黑天鹅风险，交易费用低廉，c类免申购费，指数设计比较合理等不少优点。

风险提示：平安中证医药及医疗器械创新指数发起式A(013873)，波动较大，作为医药行业主题指数基金，行业集中风险较高，cxo占比较高，风险等级为r5，属于高风险产品，适合风险偏好较高的投资者。全球经济增长不及预期等都有可能影响指数表现。

本文为个人看法，不作为投资建议，据此入市，风险自负。

@平安基金，@平安基金钱晶，