2023年二季度市场震荡回落,主要原因来自于国内经济复苏不及预期,投资以及消费增长都较为乏力,从而引发了对经济继续下行的担忧,与此相关的股票明显承压。但是在另一方面,由于人工智能在今年的突破性发展,我们也看到与此相关的通信、计算机、传媒等行业的股票获得了较大幅度的上涨,不同行业之间的表现出现了较大程度的分化。对于人工智能的发展,我们投入了较大的力量去跟踪和研究,并重点投资了能够参与到全球产业链的优质公司,创造了较好的超额收益。
展望2023下半年,中国经济仍然是一个弱复苏的过程,经济会按照自有的惯性去发展。站在当下的时点,不管是经济还是证券市场,信心的修复可能是最重要的。我们对市场并不是那么悲观,最大的理由来自于经过了两年多的调整,A股市场包括港股市场的估值已经回落到了合理甚至部分低估的状态。有价值的资产不会永远处在这种状态,需要的只是多一些耐心。
我们会重点跟踪两个方向,一是以人工智能为代表,未来5-10年前沿产业发展所带来的机会,二是过去几年经历过深度回调,目前估值合理甚至低估的优质行业。
从长期看,消费、医药、科技等新兴产业有望成为中国未来10-20年经济增长的最大动力,证券市场最大的投资机会或也将来源于此。我们将深入研究,寻找这些产业中长期成长的公司,力争为基金持有人创造持续稳定收益。