近期生猪价格持续上行，养殖利润继续走高，三季度还能延续涨势吗？关注哪些影响因素？
市场数据
价格端，生猪价格持续上行，根据搜猪网，截至8月11日，生猪（外三元）全国均价为20.93元/公斤，周环比上涨4.65%，继续刷新年内新高；15公斤仔猪全国均价为45.22元/公斤，周环比上涨2.56%。
养殖利润继续走高，8月9日当周，外购仔猪养殖利润为377.15元/头，周环比上升53.54元/头；自繁自养利润达586.89元/头，周环比上升92.39元/头，继续刷新2023年以来新高。
产能端，根据农业农村部，6月份能繁母猪的存栏量为4038万头，同比减少6.01%，环比上月增加1.05%，产能缓慢增长。
供给端，2024年上半年全国生猪出栏36395万头，同比下降3.1%；猪肉产量2981万吨，同比下降1.7%。
市场观察
华西证券指出，对三季度末和四季度猪价偏乐观，9月学校开学、天气转凉叠加中秋节提振，猪肉需求有望边际好转，且从产能推断2023年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势供应压力或加速减少。随着猪价上涨，生猪养殖企业基本面改善，三季度利润有望进一步扩大。
申万宏源认为，弱预期之下，本轮猪价自反弹以来始终强于产业与市场主流预期，重视供给端预期差。与此同时，行业补栏、复产行为趋向保守，本轮生猪养殖盈利周期有望被拉长；叠加饲料原料价格的下行，上市猪企业绩兑现度或值得期待。
配置策略
海通证券认为，除能繁母猪外，生产效率的变化同样是猪周期的重要主导力量。从今年的情况来看：一是去年四季度的非洲猪瘟疫病仍然严重，二是今年的各月份所对应的10个月前能繁母猪数量持续下降，三是饲料数据同样指向了三季度供给偏紧。这均代表着今年猪价或将有不错表现，且高点和持续时间值得期待，市场预期也有望向猪价的强现实靠拢。
$招商中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND|014414)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|019547)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$招商中证新能源汽车指数A(OTCFUND|013195)$
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$招商中证红利ETF联接A(OTCFUND|012643)$
$招商中证红利ETF联接C(OTCFUND|012644)$
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