美国上周首次申领失业救济人数明显低于市场预期，在一定程度上打消了经济衰退担忧。于是美股闻声大涨，科技巨头们满血复活，带动纳指大涨近3%，很多人认为抄底纳指的时刻又到了。可是黑马要特别提醒一下家人们，很可能事情并没有大家想象的那么简单。
这一消息虽然令美股大反弹，但这一波美股调整的动力不仅仅是因为衰退预期，更为关键的是美国、日本货币政策的转向，导致全球资产价格及投资格局的重新定位，给美日股市带来巨大调整压力。
在美元高利率期间，低利率的日元担当着向全球提供流动性的角色，大量企业、投资机构借入低息日元，到美国套利或投向各国股市。现在美元要降息、日元要加息，那么美元贬值及日元升值就逐渐演化为中期趋势，导致美元计价资产贬值及日元汇率大涨带来还贷成本上升，引发大量借入日元的机构、企业抛出美元资产或撤离股市，以归还日元借款，防止因汇率变动、股市下跌、经济衰退三重压力导致投资盈利下降。
美元兑日元不到20个交易日最大升值幅度超12%，哪怕是以美国5.25%--5.5%的利率，这17个交易日因日元升值带来的汇兑损失，就远超过在美国银行存款一年的利息收入，再加上最近美日股市下跌导致收益大幅缩水，双重损失之下，资金是不是会产生强烈的获利了结意愿？
美元降息、日元加息的大趋势基本上是明朗的，那么到美国套利的资金逢高抛出美股、美债、美元存款以归还日元借款的动力短期内很难逆转，这导致美股这一波调整不是短期行为，很可能是中期趋向。虽然昨晚纳指强劲反弹，但再创新高的可能不是很高。创不创新高黑马认为都是减仓机会，因为货币政策风向变了，市场逻辑也就变了。小摩新任首席策略师也认为“美股单向上行的阶段已经结束”，这与黑马的观点完全相同。这个时候重仓抄底纳指，我想还是要谨慎些。
美日股市有中期调整趋向，从这些高位股市撤退出来的天量资金必然会到全球寻找新的投资去向，这时A股港股作为全球估值洼地的优势就会显现出来，中国优质核心资产的吸引力就会体现出来。加上中国经济逐渐企稳，国际资本回流是可以预期的事情，无非是时间节点的早晚。今天恒生科技盘中大涨，其实就是这一正向预期的现实表现。
据iFinD数据，恒生科技与美国十年期国债收益率有着明显的负相关关系。如今美元加息周期已经结束，降息周期即将开启，美国十年期国债收益率将中线回落，伴随着全球流动性改善，恒生科技将中线受益，估值修复预期强烈。
紫线处是强支撑，这里有止跌机会，但信号还不够明确，所以今天选择定投加仓 $博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$ ，待发出明确止跌信号再考虑大力加仓。
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#纳指大涨近3% 但斌又“赌”赢了？#
