【行情解盘——A股三大指数集体下跌】

       A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.71%，北证50指数跌2.62%，沪深京三市成交额8494亿元，其中沪深两市8459亿元，较上日放量1574亿元。大小盘个股分化，微盘股指数重挫6%，两市超4800只个股飘绿。

【板块聚焦—-- PCB概念小有涨幅，贵金属板块展开反弹】

       贵金属板块展开反弹。消息面上，世界黄金协会(WGC)周二发布的最新报告显示，全球央行4月份的黄金净购买量升至33吨，较3月份修正后的数据——3吨出现了大幅增长，这表明尽管黄金价格高企，但黄金领域的央行买需依然旺盛。

       PCB概念小有涨幅。消息面上，国际电子工业联接协会(IPC)的最新研究报告，欧洲在印刷电路板(PCB)行业的市场地位正遭遇严重挑战，其全球市场份额出现大幅下滑。

欧洲对中国制造的PCB依赖度正持续上升。数据显示，欧洲进口的PCB中，高达65%来源于中国。这一数字不仅凸显了中国在全球电子供应链中的核心地位，也反映了欧洲在该领域的外包趋势。

       出海概念小有涨幅。消息面上，头部跨境电商家具企业业绩亮眼，致欧科技、乐歌股份以线上品牌出海，2023年年报均实现营收、净利双增长，业绩好于同期跨境电商企业。

【热点解读—-官方PMIvs财新PMI背离，向市场传递何种信号？】

       今日市场个股大小盘分化依旧明显，防守型个股相对强势，微盘股则再次受挫。近日，财新PMI数据出炉，制造业51.7，累计6个月位于荣枯线之上，这与官方PMI在荣枯线之下持续徘徊形成趋势背离。PMI是经济景气度的风向标，此时两大风向标出现背离，这向市场传递了何种信号？

       两指标的区别是什么？在样本规模方面，统计局PMI调查3200家企业。财新PMI约650家企业，据市场普遍反映，官方的PMI更为全面，涵盖了各类型的企业；而财新的数据更偏向东南沿海的中小型民企。在抽样方法方面，官方PMI按照各行业增加值占制造业比重分配行业样本量，层内根据企业主营业务收入采用PPS抽样。财新PMI则按照行业对GDP贡献，按行业详细分类和公司用工规模分层抽样。而在指标构成方面，两指标都是由五个分项指标加权平均计算而成，具体权重为新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送15%、库存10%。综合上述条件分析，我们不难发现，官方PMI覆盖更为全面，更能充分反映当下的整体景气度；财新PMI样本较小，相对偏重对外贸+用工更大的企业群体，更能显示起到带头作用的部分行业景气度。

       两指标出现趋势背离，又向市场传递了何种信号？我们认为，财新PMI调查的企业群体景气度持续向好，或许能完成由部分到整体的良性传导。两种PMI从内容上互相补充说明，运行趋势发生背离也从形式上契合了A股市场持续分化的行情。官方PMI专项数据表明，中小企业景气度较差，但财新PMI也调研大量中小企业，却在最终数据中得到托举。这或许暗示中小企业间的分化也正趋明显，部分玩家将从本轮微盘的行情中胜出。

       风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。  #小微盘再遭重挫 何时止跌？#   $天弘上海金ETF发起联接A(OTCFUND|014661)$   $天弘中证电子ETF联接A(OTCFUND|001617)$   $天弘中证电子ETF联接C(OTCFUND|001618)$    $天弘中证工业有色金属主题指数发起A(OTCFUND|017192)$   $天弘中证工业有色金属主题指数发起C(OTCFUND|017193)$  

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