上周行情复盘

      回顾上周行情（8月26日-8月30日），上海金上周五午盘基准价573.63元/g，周环比上升0.4% ；截至8月30日，COMEX黄金收盘价为2536.00美元/盎司，周环比下跌0.5%。

      宏观层面，继上周五美联储主席鲍威尔在JacksonHole全球央行年化中释放了对后续美联储降息具备连续性的鸽派信号后，黄金价格在本周初获得上涨；下半周，随着连续超预期的美国经济数据出炉，美元指数在100的关键位置获得支撑，截至8月30日获得周度上涨1.02%，十年期美债收益率上涨2.73%，海内外黄金价格有所回落；资金层面，全球黄金ETF持续净流入，截至8月23日实现周度净流入8吨。

后市展望

      对于美联储政策调整而言，市场关注的焦点是美联储降息的节奏与幅度，如年内会不会出现单次降息50BP的可能，年内降息幅度会不会达到100BP或者更高，后续需要更加关注就业市场的表现。

      天弘上海金ETF联接基金的基金经理认为，短期看，无论9月降息与否，黄金市场未来表现可能仍以震荡为主，真正的趋势性行情可能会在首次降息后显现，尤其是如果伴随地缘政治冲突的扩大，可能会进一步推动黄金价格的上涨；中长期看，当前国际关系仍然以对抗为主，美国债务问题积重难返，世界格局向多元化演进，各国央行增持黄金大概率仍会持续，金价长期上涨逻辑仍在。

本周重点消息

      美国方面，本周公布的数据较多，有非农数据、ADP以及职位空缺等就业市场，有ISM公布的8月PMI数据等，同时还有美联储官员讲话和美国经济褐皮书。美国7月非农数据超预期回落引发市场关于美国经济衰退的预期和市场情绪恐慌，随后有所好转，本周公布的就业市场对于经济下行判断和美联储降息的预期均会产生较大影响，预计就业市场会出现小幅好转，但是超预期可能性小，表现或者略不及预期，美国 ISM公布的制造业PMI数据仍将低于荣枯线，或仅仅略微边际好转，经济下行趋势难免，但是陷入经济衰退可能性偏低。美联储官员讲话鸽派可能性大，强调9月降息可能性和必要性，但是淡化降息50BP的可能。

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