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发表于 2024-08-19 09:12:51 天天基金网页版 发布于 上海
【新的一天,从鑫开始】8月19日(周一)鑫元基金债市早餐

【市场回顾】

央行8月16日以固定利率、数量招标方式开展了1378亿元7天期逆回购操作,操作利率1.70%。Wind数据显示,上周五129亿元逆回购到期。
债券:上周五资金面中性,国债收益率分化。3年期国债活跃券240010收益率上行0.50BP,报1.7550%;5年期国债活跃券230014收益率不变,报2.0200%;10年期国债活跃券240004收益率下行1.05BP,报2.1695%。

【市场观点】

债券:上周五资金面中性,国债收益率分化。基本面方面,7月出口超季节性走弱,未来出口转弱的概率增加,外需不确定性加大;CPI同比略好于预期,但PPI同比走平,物价仍弱,本质还是需求不足。政策面来看,7月政治局会议强调“政策要持续用力、更加给力”,预计政策落地节奏应会有积极变化,但大规模刺激政策短期大概率仍难出台。央行在二季度货币政策执行报告表示,虽然降息之后长端利率对应合理水平可能有所下移,但当前央行对长端利率态度依然偏审慎。往后看,债市大概率维持震荡偏弱走势,一方面监管已经出手,且态度坚决,短期内市场难以恢复之前的过热状态;但同时央行也不希望市场持续、大幅调整,毕竟目前仍在经济转型期和化债关键期,尚不能承受利率的大幅上行,亦尚不具备货币政策转向的前提。综上,短期建议多看少动,后续关注大行卖债行为何时结束以及监管态度变化,市场平稳后可考虑逐步加仓。

$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

$鑫元悦享60天滚动持有中短债C(OTCFUND|014883)$

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