今天债市依旧维持了调整的走势，整个债市的情况与之前有了比较明显的变化。
本周一随着全球股市的暴跌，许多资金涌入债市避险，推动了债市长端利率的快速下行，随后央行出手进行了短期市场干预，长端利率也很快拉了回去。在央行周一干预市场后，周二和周三的债市走的则相对谨慎，虽然因为债市买盘力量的依旧强势推动了利率的继续下行，但是能看到长端利率在靠近低点的时候还是比较畏惧，会出现明显的回弹。从近期央行的调控来看，我们预计央行的操作至少会持续一周，因此短期来说对于市场的影响会比较明显。
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另外从8月以来，我们发现政府债发行的速度明显提升，从当前的进程来看，8月的净融资量或高达1.5万亿以上，另外8月到12月将要到期的MLF金额也很高，这会使得市场的资金缺口变大，若央行没有做相关动作的话，资金面的改变可能会导致债市的进一步波动，因此目前市场对于降准的预期有所升温，同时也预计央行会在公开市场积极操作来对冲影响。
总的来说，当前阶段大家不能再用今年一季度的眼光来看待债市，尤其是中长债。一方面随着长端利率的快速下行，下方空间已经有限，同时央行也对长端利率持谨慎的态度。因此短期来说长债的波动可能会增大，对于投资者来说更多关注中短债平滑净值波动是一个更好的选择。$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$
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