#基金测评#在近期A股市场的波动中，数字经济方向表现不俗。持有数字经济板块基金的朋友们，尤其是持有像东财数字经济混合发起式（A：015096，C：015097）这种表现优秀的基金，近半年可谓收益颇丰。

凭借对AI算力、电子、通讯等科技股的深刻理解和以研究为基础的前瞻布局，基金经理罗擎先生管理的东财数字经济混合发起式捕捉到了本轮新科技的产业趋势行情。

罗擎先生是科技研究领域的“老兵”，他是复旦大学金融硕士。自2016年7月始先后在上海海通证券资产管理有限、招商银行股份有限公司、安谋科技(中国)有限公司、西藏东财基金管理有限公司担任行业研究员、高级分析师、TMT行业研究员、基金经理兼研究员等职务。

罗擎认为，当前世界进入新的变革期，新一轮科技革命和产业变革为各国提供重要战略机遇。数字经济能够以数据化技术连接各个产业，大幅提升效率并掌握各行业的数据资源。主要国家均在人工智能、元宇宙等前沿数字产业化领域布局提速，并以制造业数字化为抓手推动产业数字化发展，这其中也将会浮现出大量的投资机会。

罗擎管理的东财数字经济混合发起式基金，由于前瞻性的、精准把握硬科技的左侧布局机会，截至7月22日，东财数字经济混合A近3个月净值增长率为15.29%，最近6个月的净值增长率达到41.56%，远超同类平均的2.40%和沪深300的8.23%；今年以来，该基金的收益率也达到了30.73%。

罗擎的投资业绩来源于他对行业和个股基本面的深入研究，以及对市场情绪面、投资者偏好的精准把握，这从他对相关热门品种的前瞻性布局中可见一斑。在AI引领下，TMT板块成为最近几年市场上的热门板块之一。而在AI行情启动之前的2022年四季度甚至更早，罗擎已重仓受益于本轮科技创新的相关个股，并将其列入东财数字经济混合的前十大重仓股之中。这种早于市场的左侧布局，对东财数字经济混合基金的净值贡献颇丰。

比如，其重仓前十的个股当中，就包括“光模块三剑客”：中际旭创、新易盛、天孚通信。 这三个公司在光模块行业中表现活跃，市场竞争力较强。随着人工智能 AI 技术的发展和算力需求的增加，促使全球数据中心建设不断加快，进而持续带动对高速光器件产品需求的稳定增长。另外像持仓当中的沪电股份、胜宏科技股价也都创出了新高。

尽管罗擎的持仓高度贴近A股市场热点，但他的配置逻辑和个股选择偏好却是基于基本面研究。重点聚焦于有核心竞争力、能够持续成长的优质公司，同时根据景气度等因素在板块中做适度轮动。他在今年基金二季报中指出，基金产品对通信和电子相对持仓较重。光模块及PCB公司产业趋势良好，开始进入业绩兑现期，对股价起到了良好的支撑。半导体整体继续弱复苏，预期下半年可以继续看到其慢慢走出周期底部。将在接下来的三季度继续重点关注AI算力板块和半导体板块的投资机会。

我个人非常是同意罗擎经理的观点的，而且事实也证明这个观点大概率是正确的，理由如下：

首先，从政策方面来看，周末重要决定对这个板块是利好，国产替代、自主可控应该是后期重要热点，国内算力需求与自主可控有望成为最核心主线。

“十四五”规划提出要促进平台经济、共享经济健康发展，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济和实体经济深度融合，也是为了新经济提供健康制度保障和支持。目前，我国正在深入实施制造业数字化转型行动，加快人工智能、大数据、云计算、5G等数字技术与传统产业深度融合。

其次，近期也有消息面的催化，比如今天在各大指数收跌的情况下，AI算力、芯片半导体板块仍是上涨的。其他像是智慧政务，数据安全，软件开发，网络安全等涨幅居前。主要是周末消息有刺激，微软蓝屏事件引发了全球近850万台电脑停摆，周末这个事件也一直在发酵。而走势来看，半导体犹强，数字经济反包助力，可见当前的核心还是科技为主的情绪，核心对标赚钱效应。

再次，还有市场风格的逐步跟进，如果从近一周的市场风格来看，也是成长风格优于价值。另外从近一周基金主题仓位上来看，公募基金也有增持数字经济的动作。由此可见，下半年成长风格有望崛起，在市场风格切换的关键阶段，政策持续助力下，科技股有望“乘势而上”。政策持续发力，背后是逆全球化和大国博弈的宏观背景。从交易层面看，科技股符合市场偏好，估值也具备性价比。

最后，从估值上看，截至目前，数字经济指数（399262）PE-TTM为28.85倍，处于25%分位点，比过去75%时间都低。在国产替代、自主可控、发展新质生产力的大背景下，相关板块的景气度将持续提升，估值和业绩也将迎来双修复。 

总结：随着数字经济与实体经济加速融合，以及数字经济各个环节的打通，未来将不断构建新的业态，数字经济是兼具长期广阔发展空间与远期盈利兑现预期的稀缺主题，有望释放出更高的产业价值和投资价值，科技成长行情有望持续下去。

对于投资者来说，如果想要把握住数字经济赛道的投资机会，像东财数字经济混合发起式（A：015096，C：015097）这种优质的公募基金是不错的投资选择。我们通过定投或者分批配置的方式，未来获得超额收益的概率会更高。@东财基金罗擎 @东财基金 @天天精华君

$东财数字经济混合发起式A(OTCFUND|015096)$

$东财数字经济混合发起式C(OTCFUND|015097)$

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