#月月评估　分红可期#

韩愈有诗云：“草树知春不久归，百般红紫斗芳菲。”自然界的万物在春日里竞相绽放，展现出生机勃勃的景象。

同样，在投资界，中证红利指数自2024年以来，犹如春日里的一抹亮色，其卓越表现显著超越了沪深300指数，吸引了众多基金公司的目光，竞争愈发激烈。万家基金公司创新推出了月月分红的万家中证红利ETF联接C(015558)，下面，我们就来深入探讨这一月月分红的基金以及中证红利指数的投资魅力。

第一部分：红利策略：稳健回报的基石

红利策略，顾名思义，聚焦于那些能够持续稳定派发股息或红利的公司。这一策略的核心价值，首先体现在其稳定的收益性上。在风云变幻的投资市场中，红利策略以其长期的稳定回报，为投资者提供了可靠的现金流来源，尤其适合那些追求稳定收益的投资者。

其次，红利策略展现出强大的抗风险能力。当市场遭遇波动时，这些拥有稳定盈利能力和良好财务状况的公司，往往能够保持股价和分红的相对稳定，为投资者的资产保驾护航。

再者，从长期视角来看，红利策略助力投资者实现资产的稳健增长。虽然短期内，红利股票的涨幅可能不及某些高风险股票那般耀眼，但通过持有优质红利股票并享受稳定的分红，投资者能够逐步积累财富，实现资产的稳健增值。

值得一提的是，红利策略在全球市场中已有诸多成功案例，如美股市场中的“狗股策略”，而在A股市场，中证红利全收益指数的表现也明显优于沪深300全收益指数，进一步验证了红利因子的有效性。在A股市场

，我先用中证红利全收益指数与沪深300全收益指数的表现来检测红利因子选股的有效性。

从2018年至2023年的涨幅来看，中证红利全收益指数除了2019、2020年外，其他4个年度都跑赢中证红利全收益指数，6个年度胜率为66.7%

第二部分：中证红利指数 (000922)介绍

1、概况。

中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。

2、编制规则：

指数基日和基点：　该指数以 2004 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。

样本选取方法：

1、样本空间　中证全指指数样本空间中满足以下条件的 A 股和红筹企业发行的存托凭证：

（1）过去一年日均总市值排名在前 80%；

（2）过去一年日均成交金额排名在前 80%；

（3）过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利 支付率均大于 0 且小于 1。

选样方法　：对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名 靠前的 100 只上市公司证券作为指数样本。

指数计算　：指数计算公式为：　报告期指数 = 报告期样本的调整市值、除数 × 1000

其中，调整市值＝∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算 方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使样本 采用股息率加权，且单个样本权重不超过 10%，总市值在 100 亿元以下的单个样 本权重不超过 0.5%。

3、指数行业分布：

以申万一级行业来看，银行20.73%、煤炭17.8%、交通运输12.63%、钢铁7.33%基础化工5.2%是前5大行业。其他行业比例较小。

4、10大成分股：

10大成分股包括陕西煤业、中国神华、唐山港等公司。10大成分股合计占比17.71%，比较分散。（截止2024.7.10）其中有5只煤炭股，但由于指数是股息率权重，个股最高权重是2.02%，单只股票影响不大。

5、成分股市值分布：

市值1000亿元以上28家，100至999亿元的55家，100亿元以下17家，中大市值的公司数量较高。

6、成分股数量：100只。

7、指数的波动率略低于沪深300。

8、指数的夏普比率高于沪深300。

9、中证红利指数 (000922)的优势：

a、覆盖全市场指数，比较全面。

b、编制规则对派息稳定性比较重视。规则说：过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利 支付率均大于 0 且小于 1。

c、股息率权重，发挥股息率因子的作用。

d、对个股权重有较高限制的指数，这样可以避免单个个股对于指数的过度影响。（权重因子介于 0 和 1 之间，以使样本 采用股息率加权，且单个样本权重不超过 10%，总市值在 100 亿元以下的单个样 本权重不超过 0.5%。）特别是限制小市值公司对指数的影响

第三部分：万家中证红利ETF联接C(015558)的投资价值分析

万家中证红利ETF联接C（基金代码：015558）作为一款跟踪中证红利指数的基金产品，自其成立以来，凭借其独特的投资策略和稳健的业绩表现，吸引了众多投资者的关注。以下是对该基金投资价值的详细分析。

一、基金概况与运作方式

万家中证红利ETF联接C成立于2022年4月25日，由万家基金管理有限公司管理，基金经理为杨坤。该基金采用被动式指数化投资方法，通过严格的投资纪律约束和数量化风险控制手段，实现对中证红利指数的有效跟踪。其运作方式为普通开放式，适合平衡型（C3）、积极型（C4）、进取型（C5）普通投资者及所有专业投资者。

二、投资策略与资产配置

该基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括中证红利指数的成份股及经中证指数公司公告将要被选入中证红利指数的股票（包含存托凭证）、新股、债券以及法律法规或中国证监会批准的允许本基金投资的其它金融工具。基金投资于中证红利指数成份股及经中证指数公司公告将要被选入中证红利指数的股票的组合比例不低于基金资产净值的90%，确保了基金与指数的高度相关性。

三、业绩表现与稳定性

从历史数据来看，万家中证红利ETF联接C的业绩表现稳健。截至最新数据（如2024年7月4日），该基金的最新单位净值为1.6273元，累计单位净值达到2.5413元，显示出较强的净值增长能力。近一年的涨幅达到7.94%，显著优于同类平均表现。此外，该基金在不同时间段的净值增长率均表现良好，如近半年涨幅为7.07%，今年以来涨幅为9.63%，显示出较好的稳定性和持续性。

四、市场环境与投资前景

当前市场环境对红利风格基金较为有利。受地产政策多线齐发、新“国九条”出台等利好因素催化，红利指数短期表现突出，且长期配置上相对债券仍有性价比。中证红利指数作为市场上具有代表性的红利指数之一，其成份股多为业绩稳定、分红能力强的蓝筹股，具有较高的投资价值。因此，万家中证红利ETF联接C作为跟踪该指数的基金产品，其投资价值得到了进一步提升。

五、万家中证红利ETF联接C的特有优势：

1、在招募说明书里面约定，在符合有关基金收益分配条件的前提下，可以每月分红。

基金管理人每月定期对基金相对标的指数的超额收益率进行一次评估，当基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率达到 0.01%以上时，可进行收益分配。在符合有关基金收益分配条件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配数额由基金管理人根据实际情况确定。

（解读：基金分红对投资者的好处。首先，分红为投资者提供了稳定的现金流入来源。对于需要定期获取现金流的投资者，如退休人士，分红能够成为一种可靠的收益来源。这种分红的周期性较长，甚至可能一年多次分配股息，从而确保了投资者能够持续、稳定地获得收益。

其次，分红有助于降低投资风险。分红是公司对股东的投资回报，同时也是公司持续盈利能力的体现。因此，那些能够连续、稳定分红的ETF联接基金，其收益波动性相对较小，收益率表现也更为稳定。这种稳定性有助于优化投资者的持有体验，降低投资风险，使得投资者能够更为安心地持有基金。

此外，分红还满足了不同投资者的需求。有些投资者可能更倾向于频繁买卖，而分红则为他们提供了一种流动性的选择；而对于那些愿意长期持有的投资者，分红则成为他们持有基金期间的一种额外收益。这种灵活性使得分红能够适应不同投资者的投资策略和风险偏好。）
（对比：此前基金也有一些有分红约定，但一般是年度分红，或是季度分红。）

2、费率处于市场平均水平。管理费+托管费费率是0.5%+0.1%

3、万家基金对于中证红利指数布局较早，2011-03-17就成立了万家中证红利指数(LOF)A(161907)，经验丰富。

4、基金经理经验比较丰富。

杨坤先生:中国国籍,法国南特国立高等矿业学校自动化及工业信息技术专业硕士,曾任Fractabole量化IT工程师等职。2015年6月入职万家基金管理有限公司,历任量化投资部研究员,现任万家上证50交易型开放式指数证券投资基金、万家中证红利指数证券投资基金、万家180指数证券投资基金、万家国证2000交易型开放式指数证券投资基金、万家国证2000交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、万家沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金、万家中证工业有色金属主题交易型开放式指数证券投资基金、万家沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、万家中证软件服务指数型发起式证券投资基金、万家国证新能源车电池指数型发起式证券投资基金、万家北证50成份指数型发起式证券投资基金、万家恒生互联网科技业指数型发起式证券投资基金(QDII)、万家中证工业有色金属主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、万家纳斯达克100指数型发起式证券投资基金(QDII)、万家创业板综合交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。

累计任职时间：4年又143天，现任基金资产总规模60.24亿元。

5、万家基金是一家发展迅速的基金公司，管理规模: 3992.80亿元，基金数量:　285只，经理人数:　39人，经验丰富，产品比较有特色

风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，万家中证红利ETF(159581)是指数基金，风险等级为r5,，比较适合风险偏好较高的投资者。

本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.

@万家基金，