#月月评估 分红可期#A股自2021年2月以来，已震荡调整3年多，而且沪深300指数破纪录连跌3年。但是2021年底-至今，红利策略的市场表现确实走出了相对独立牛熊的策略，红利策略在2023年的震荡市中就是一枝独秀，在今年的震荡市中表现更加亮眼。红利策略的核心就是股息率，即通过选取现金流稳定、长期稳定分红且分红比例较高的上市公司，来获取长期稳健收益。这类高股息资产在牛市期间往往很难跑赢成长势头迅猛的个股，但在下行市场与震荡市中，就能起到很好的减震作用。比如在近三年市场多数板块都比较疲软的行情中，截止到今年7月8日，中证红利指数近三年的收益为6.54%，沪深300指数的收益为-33.14%，红利策略的防御属性显示出明显的体现。但红利策略并非仅单纯为熊市策略，而是一种攻守兼备的长周期策略，从数据来看，红利策略是有长期配置价值的。而且红利策略选出的个股通常具备基本面的扎实支持，这类能够提供高分红的公司，都是现金流稳定、行业地位稳固、社会需求度较高的成熟公司了，加上估值又低，哪怕出现回调，也不会像小微盘股那般剧烈。

近年来，红利策略有很好的表现主要是：一、因为近年来经济呈现出的弱复苏态势，权益市场震荡走弱，缺乏主线，致使板块行和风格切换频繁，结构性行情较为极端。红利资产的主要特点就是盈利稳定、抵御市场波动能力较强，红利策略相对市场整体就走出了较为明显的超额收益。二、当前处于低利率环境，助推红利资产配置性价比进一步提升。从资产比价的角度来看，利率下行周期股息回报性价比提升明显，红利策略持续创造超额收益。我国自2021年以来长端利率也是在持续下行，截止目前10年期国债到期收益率已降至2.3%左右。并且自2024年开年以来，10年期国债收益率也是在持续走低，并且存款利率也不断走低，在利率下行的同时，资产荒趋势依旧难见拐点，高股息资产成为很多追求长期稳健收益资金的优先选择，这对红利策略的持续性也形成了一种利好支撑。三、近年来，监管部门不断加强上市公司分红制度建设，鼓励、引导上市公司提高分红水平。今年4月，国务院印发“新国九条”政策，多举措推动提高股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期性。市场分红制度的不断完善，上市公司越来越重视现金分红。所以，在A股上市公司分红生态进一步优化、分红水平持续提升的趋势下，红利策略有望持续收益。

所以，以股息率较高和分红较为稳定为主的红利策略是震荡市中的“定心丸”。通常在市场不稳定时提供稳定的收益来源，因此，市场弱势时红利策略更有吸引力。长期来看红利策略依旧是提升持仓整体表现平滑度的良方，适合长期持有。

中证红利指数从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。更重要的是，中证红利指数的成份股大多是成熟期企业，有稳定的外部环境和健康真实的财务指标，为企业持续稳定分红提供了更加坚实的基础。$万家中证红利ETF联接C(015558)$紧密跟踪中证红利指数的红利基金，该基金投资策略相对固定，不存在风格漂移的问题，长期表现也更加稳健。该基金在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，本基金每月定期对基金可供分配利润进行一次评估，每年收益分配不超过12次，力争满足投资者的月度现金流需求。所以，$万家中证红利ETF联接C$非常适合投资者作为资产底仓来拥有。@万家基金