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发表于 2024-07-23 21:26:41 天天基金iPhone版 发布于 福建
经济弱复苏的大背景下,红利资产依旧值得长期关注和布局。

#月月评估 分红可期#面对经济增长压力,各行各业都趋向于审慎与精明,以拼多多、奥特莱斯为代表的企业零售额逆势上涨,也间接证明了当前经济正处于弱复苏状态。同样地,在A股市场,投资者也更加注重投资的性价比,即寻求具有稳定回报和潜在增长的投资标的,这也解释了红利风格吃香的原因。


红利,也就是股票分红派息的所得。相对于股价波动,股票分红是更稳定的受益来源。这样的市场环境,不亏就是赚了,所以红利主题投资明显被偏爱。


春节前后,系列政策红包给利风格“火上浇油”:


1、降准、降息相继落地,无风险利率再度下行。截止6月30日,中国十年期国债收益率续创新低至2.3%附近,沪深300股息率已攀升至3.31%,股债息差进一步扩大,并且未来仍有降准降息空间,高股息资产具备“类债”特征,在利率下行期具备更高的性价比。


2、2024年是央企改革大年,将“市值管理纳入央企业绩考核”等政策持续落地,央行将持续通过自我增持、加大分红等手段,积极发挥“示范效应”,持续给市场传递积极信号,也利好红利主题。


3、宏观环境利好红利资产。当前,国内、海外不确定因素仍多,PMI位于荣枯线附近、地产销售数据仍未明显好转,偏弱的宏观环境使得市场风险偏好难有趋势性态势,盈利稳定、能抵御市场波动的红利资产也成为关注重点。


面对近期红利资产的短期调整,是否仍具备“性价比”?是否还值得继续投资布局?我个人观点是,对于那些尚未布局的投资者而言,轻仓布局一些红利资产仍然是可行的。以估值为例,当前红利策略相对于全A估值水平仍处于历史低位,具备较高的性价比。中证红利全收益指数的估值处在历史33.63%的低位,样本股中银行、煤炭和交运等行业的市盈率分值均在近10年的10%以内,属于低估值水平。


此外,红利策略尚未得到市场的充分配置。以养老FOF为代表的部分底分型偏好资管产品,其业绩比较基准多以沪深300和中证800指数为主。然而,以红利为代表的产品在年化波动率和最大回撤方面均优于沪深300和中证800。2024年,已有多只基金修改业绩基准,积极参与大盘蓝筹及红利股行情,预计这一趋势将持续。


再就是,国务院于近期发布了新“国九条”,强化了上市公司现金分红监管,鼓励企业增加分红频次、提升分红力度,对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。强化分红的提出,有利于推动上市公司在稳健、可持续经营的基础上,增强分红的稳定性、持续性和可预期性,真金白银地回报股东,增加投资回报的可靠性,也有利于上市公司股息率中枢的稳定性和持续抬升。


然而,正如世间万物皆有两面,红利策略也并非完美无缺。我们需要警惕其中的“陷阱”。首先是“低估值陷阱”,这类资产的分红比例相对较低,但绝对估值持续低位震荡,导致股息率一直较高。这类资产的代表细分行业包括城商行、股份行和房屋建设等。其次是“周期类陷阱”,这类资产的分红比例平均水平较高,但波动性也大,过往的高分红并不能有效预示未来的分红持续性,这可能导致“历史股息率”指标失效。


在这样的市场环境下,我建议投资者选择指数基金来布局红利资产。以万家基金旗下的万家中证红利ETF联接(A:161907,C:015558)为例,这只基金成立于2011年,紧密跟踪中证红利指数,从中证全指中选取股息率排名前100的股票作为成份股,十大重仓股包括中国神华、大秦铁路、交通银行等国企龙头。历经时间的考验,这些企业不仅具备较强的市场竞争力,也显示出了较好的稳定性和防御性。资产配置中股票占比98%,现金占比2%,从资产配置来看,该基金风险相对较低,适合稳健投资者。


从业绩上来看,万家中证红利ETF联接基金是一只成立时间超过十年的老牌指数基金,截止2024年7月22号,其累计收益率已经高达152.62%,今年的业绩表现也同样非常不错,今年的净值增长高达6.87%,超过同类平均-4.6%,超额收益率高达11.47%,同类排名342/2621名,显示出较好的增长势头。可以说这支红利指数基金的稳定性十足,能够轻松跑赢沪深300指数,防守中也能控制好回撤。


其背后的万家基金,更是值得我们信赖,作为一家成立于2002年的老配公募基金,万家基金凭借丰富的产品线、专业的投资团队、严格的风险控制、良好的历史业绩、贴心的客户服务以及公司治理和品牌影响力等优势,在公募基金行业中占据了重要位置。万家拥有专业的投资管理团队和丰富的投资经验,旗下管理292支基金产品,管理规模4677亿,涵盖股票型、债券型、混合型、指数型基金,这些产品在市场上具有较高竞争力,能满足不同风险偏好和投资目标需求。同时,万家严格遵循相关法律法规,确保基金运作的合规性,注重风险管理,通过严格的投资决策流程和风险控制措施,全力保障投资者的切身利益。


综上所述,优秀的红利基不仅可以抵御风险,还能长期提供可观的收益。对于寻求长期稳定收益的投资者来说,红利基金无疑是一个值得考虑的选择。选择红利基金时,应考虑基金公司的实力和管理能力,万家基金在该产品上游刃有余,管理的万家中证红利ETF联接基金近几年业绩持续优秀,净值一路向上。并且,自7月10日转型为中证红利ETF联接基金后,每年最多分红12次,非常适合配置。投资者可以通过风险最小的定投方式安心上车,享受红利投资带来的稳定回报。



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