#基金经理说#

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，使我对资本市场的思考和认知不断精进，也让我更有责任去帮助每一位投资者，实现自己财富的增值。欢迎更多认可的朋友一起加入。

昨天聊了煤炭，今天和大家聊聊农业板块。上次我们说了，农业板块正在不知不觉中悄悄上攻，核心的原因还是此前的下跌幅度较大，估值已经相对比较低了，而猪周期，可能就是类似像金融地产这样的“明牌”。虽然行业的产能不断去化，但猪周期的拐点迎来或只是时间问题。那么短期农业板块上攻之后调整，是否是可以布局的好机会呢？我们依然来重点分析一下。

首先讲种植这块。近期，俄罗斯、印度、阿联酋等国宣布停止或者暂缓大米出口。这个消息加重了市场对于农产品供给的担忧，叠加厄尔尼诺恶劣天气的干扰，种植链股票表现强势，这也是近期农业板块上攻的一大因素之一。

其次，上周初开始，生猪价格启动反弹。从行业的肥标价差来看，叠加台风等恶劣天气干扰，短期猪价反弹或有一定的持续性。因此，前期估值受到压制的相关公司股价，因为猪价反弹，资金压力缓解，估值开始修复。

但短期猪价强弱，并不能完全代表猪周期拐点的来临，更多可能是季节性的因素所致，不过这并不影响头部企业的基本面和竞争优势，估值不断下杀后，板块整体的配置性价比或依然会显现。

因此回归投资端，短期下跌或是较好的布局时间窗口，但依然要控制好仓位，不要过于激进导致仓位较大后陷入被动。对于农业板块，猪周期始终是未来较有想象力的一块，投资的策略其实非常简单，就是择机逢低来慢慢布局，等待板块的反转。

往往越是下跌较多的板块，往往越要重点关注，已经涨起来的板块，更多是看空间和逻辑。比如近期表现极为活跃的金融地产，只要政策细则不落地，大概率还是会继续发酵，但是如果政策细则落地，后面板块就可能会风云突变，总之，越往后，博弈的难度越大。

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*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。