#基金经理说#

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，使我对资本市场的思考和认知不断精进，也让我更有责任去帮助每一位投资者，实现自己财富的增值。欢迎更多认可的朋友一起加入。

昨天和大家聊了智能车，包括一些科技线的方向，今天我们重点聊聊农业板块。之前聊农业板块的时候，我们说了，短期一些事件导致的催化，不能盲目去追高，比如水产之类。但农业板块整体的位置仍然较低，而往后看，猪周期是比较有潜力带动整个板块企稳回升的。

另外种植方面，虽然想象力没有猪周期那么大，但粮食始终是国家民生重要的环节之一，因此对于种植业的发展，无论是政策还是基本面，或都有相应的扶持。那么我们就分别来看下两个方向，目前基本面的最新情况。

首先是种植方面。据种子天下信息报道，今年入汛以来，受降雨、上中游来水持续偏少影响，内蒙古中西部、青海、甘肃、宁夏等地先后发生干旱，局部旱情较为严重。甘肃是我国最大的玉米制种基地。

2023年，甘肃落实玉米制种面积165万亩。目前，制种玉米已到灌浆期，早熟品种开始收获。就目前情况来看，由于高温叠加持续干旱影响，甘肃制种或有减产可能。

而新疆是我国第二大玉米制种基地，面积和产量约占全国40%。今年新疆前期低温、授粉期高温给玉米制种造成影响，部分地区、部分品种出现花粒、突尖和空秆率比较严重的情况，如果持续干旱，或将使得制种产量减产进一步加剧。

所以短期的供需关系或发生一定的变化，但干旱的问题随着后续入秋，或早晚会缓解，因此我们保持一定的跟踪即可。

猪周期方面。8月上旬猪价冲高回落，截止9月2号，生猪价格已下降至17.08元/kg，呈现缓步下降趋势。出栏体重连续三周增加，但仍低于去年同期，仔猪价跟随猪价回落，冻品库存环比下降较去年同期偏高。（数据来自wind）

据农业农村部监测，今年2-7月份，全国新生仔猪数同比增长8.4%，处于近年来的较高水平。这预示着未来六个月的生猪市场供应将明显高于去年同期，叠加近期消费增长有限，短期猪价或仍不具备大幅上涨的基础。

但产业内对四季度需求好转提振仍有预期，尤其是到入冬后至明年初，整个行业会迎来需求的旺季，届时或出现猪价的拐点。

另外，生猪养殖行业连续两年产业亏损时间远高于利润周期，猪价大幅波动下行业资金压力在一些公司最新公布的财报中已有显现，目前行业龙头公司的估值已处于历史较低位，投资性价比也逐步显现，或吸引长线资金大家配置。

回归投资端，短期在整体大环境较弱的背景下，依然把控好仓位，按纪律逢低择机来慢慢布局。放平心态，在现阶段是最重要的。

$富国中证农业主题ETF联接A$    $富国中证农业主题ETF联接C$    $富国中证煤炭指数(LOF)A$

*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。