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发表于 2023-04-28 20:00:09 股吧网页版 发布于 北京
方正富邦鸿远债券A2023年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2023年一季度,央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点,本次降准将向银行体系释放长期资金约5000亿元。同时央行表示,继续实施好稳健货币政策,保持流动性合理充裕,不搞大水漫溉,兼顾内外平衡,着力推动经济高质量发展。
一季度海外金融环境风云变幻,先有硅谷银行遭遇流动性风波引发挤兑风险,最终倒闭;后有瑞银集团收购瑞士信贷方案中对于170亿美元的额外一级资本债(AT1)进行全额减记,引发全球对于银行业的担忧。国内在开年之初信贷冲量的“开门红”诉求下,银行需求增加导致资金融出减少,非银机构逐步对流动性感到紧张。尤其是春季后随着央行跨节流动性资金逐步到期,非银机构隔夜价格迅速上行,跨2月底隔夜价格在10-15%之间成交活跃。现券短端利率随资金价格逐步走高,长端则展现出一定的韧性,调整幅度有限。收益率曲线在进入3月后开始回落,并在降准公布后继续下行。国家统计局发布的3月份我国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,虽然有所回落,但经济景气水平仍为近两年次高点。
操作方面,报告期内基金组合维持债券仓位比例基本不变。
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