复盘一下昨天的收蛋测算结果。
由于长期限利率债在发帖后又拉升了一波,所以长期限利率债和信用债收蛋都超预期了。其他品类预测还是比较准的。
昨天我介绍了几个过去表现不错的长债基,有的朋友问对应哪个收蛋预测来看,是对应7-10年还是下面的长债基金。我建议对应下面的长债基金就行。
还有一个问题是关于国泰嘉睿的,昨天我说它主要是久期策略赚收益,我把昨天的内容贴在文末,感兴趣的朋友可以再研究一下。
他的问题是:有没有可能,季度初买入垃圾债做收益,一到季末就卖出,来让季报持仓变得好看呢?
我认为基本不可能。下面的分析方法适用于所有类似的基,来看看有没有用垃圾债策略。
国泰嘉睿持仓分布
可以看到持仓里只有国债和金融债。
一般来说,垃圾债策略是通过企业债来做的,由于低评级债券的流动性差,交易损耗比较大,往往采取买入后持有到期的策略(除非预判它即将违约)。
因此很少会出现季度初买入低评级信用债,季度末卖出的操作,这样操作反而可能给净值带来负贡献。
只有那些净值走得异常稳定,持仓还主要是企业债的基,我才会关注它是不是垃圾债策略。
昨天的内容回顾
$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$
嘉睿近1年的收益高达7.08%,更牛的是2023年以来,这只基金的最大回撤只有0.65%,而且今年它修复回撤最多只要18天,比中长期纯债同类平均的32天低很多,可以说是收益又高,回撤控制得又好。
从投资策略上看,嘉睿的策略还蛮独特的,主投金融债(包括一般金融债和政策性金融债),配上十几个点仓位的国债来较好管理流动性。
政策性金融债和国债不用多说了,这俩属于利率债,没有违约风险,而且流动性又好。因为金融在我国属于强监管行业,一般金融债的信用违约风险也比较低。所以总体上来看,嘉睿的持仓不大可能踩雷。
这说明,嘉睿这么高的收益不是来自于信用挖掘,而是通过久期策略。根据最新一期披露的数据来测算,嘉睿的平均久期在4到5年之间,属于长债基金。
一般来说,长债基金波动往往是比较大的,而嘉睿能在做出高收益的同时,把回撤控制在0.65%,可见基金经理有两把刷子,很好地捕捉到了债券的牛市。
而且嘉睿的费率很便宜,想关注的投资者,我觉得A类和C类二选一就行,持有6个月以上的,建议A类。
仅分享个人近期关注的产品,分享债基研究方法,不构成投资建议。
欢迎右上角点关注
$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$
$财通资管睿兴债券C(OTCFUND|016433)$
$长城短债C(OTCFUND|007195)$
$中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$
$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$
$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$
$中银纯债债券D(OTCFUND|018581)$
$东方添益债券(OTCFUND|400030)$
$广发中债7-10年国开债指数A(OTCFUND|003376)$
#教育板块掀涨停潮 有何重大利好?##全球股市反弹 当前是入场好时机吗?##瑞银:中国股票市场具备相对防御性##晒抱蛋收益##超九成债基今年正收益 还买吗?#