随着重磅政策“组合拳”落地，近期A股市场持续攀升，债市则急剧回调。截至收盘，30年期国债期货主力合约跌1.05%，报113.58元；10年期国债期货主力合约跌0.29%，报106.605元；5年期、2年期国债期货主力合约也出现不同程度的跌幅。那么，债市短期调整窗口是否已经打开？

短期，如果债市出现调整，并不令人意外。毕竟，债市近期确实积累了较大的涨幅，也需要时间来逐步消化。事实上，今年以来，中证全债（净）指数每隔一段时间都会出现波动，近日如果出现调整大家也不应该太紧张和意外。

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那么，本次债市的调整幅度会有多大？应该不会很大，毕竟央行刚刚宣布要实施降息，降准也在路上。另外，对于股市的上涨，大家也不要抱有太大的期望。因为现在实体经济形势不太好是事实，股市大幅上涨缺乏基本面支持，从央行披露的数据能很好地说明这一点。比如，8月，我国狭义货币M1增速降幅扩大至-7.3%，为连续7个月下行；社融存量增速同比也降至8.1%；二者均处于年内低水平，显示经济下行压力较大。

所以，债市短期可能会有一定扰动，但投资者可以考虑做波动！标的上，大家可以精选基金经理主动管理能力强的债基，以跨越阶段性波动：

比如，$南方振元债券发起C$ (C：016110)就挺不错，这是一只混合债二级债基。这类基金能借助股债跷跷板效应，将不到20%的仓位配置股票，既能对冲债市波动的风险，还有机会增厚收益弹性。刚好，借助A股这波反弹机会窗口，南方振元最新净值大幅上升。成立以来，C份额基金相对业绩比较基准和同类基金指数超额收益显著（如下图），年内净值累计增长高达8.08%，且成立以来最大回撤不到2.6%，非常适合预期回报较高的投资者。

该基金的基金经理市黄斌斌先生，擅长波段交易及高赔率的投资交易；具备信用债与利率债的轮动能力，能根据细分券种的性价比实施波段交易；不做信用下沉，通过投资高等级信用债来防范信用风险。

此外，中长期纯债基金——$南方信元债券$ (014912)的回报能力也挺强。基金年内、近1年回报分别为6%和7%，过去1年展现出持续的获取和锁定超额收益的能力。

现任基金经理杜才超是固收投资领域的大将，拥有近8年的投资经验，历经市场周期洗礼；擅于优化利率和信用攻守仓位；通过对信用债领域的精耕细作，并精选个券，力求获取稳定回报。

杜才超管理的短债基金——$南方乐元中短利率债A$ (A:008783;C:008784)同样值得关注,近3年超额收益持续累计，锁定收益能力强；A份额年内回报近3.4%，近1年回报为4.3%（如下图），整体表现不俗！

当然，你也可以考虑被动指数型债券基金。比如，$南方7-10年国开债A$ （A：006961，C：006962）就挺不错。这类基金采用被动式指数化投资，主要布局优质中长期国开债。基金A份额年内回报7.41%，近3年回报为20.27%，具有净值波动小，获取持续超额回报能力强。

基金经理朱佳表示，与单只债券相比，债券指数基金的久期在相对较窄的范围内波动，因此可以连续地、可持续地、低成本地享受曲线下滑所带来的骑乘收益。操作上，她通过引入量化择券技术等策略工具来把握收益率曲线形态变化，力争获取超额收益。#重磅！央行降准0.5% 啥信号？##机构深夜发文标题仅一字“干”##A股收复3000点 后市怎么看？#

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