【摘要】大家好！我是南方纳斯达克100指数基金经理张其思。美国目前处于高通胀状态，那么美联储今年降息的概率大吗？

    如果说只谈通胀的话，美联储是没有什么必要降息的，但如果我们全面地看美联储的货币政策目标，那降息仍然是一个非常大概率的事件。美联储的政策目标是两个，一是通胀，二是就业。通胀是物价，是老百姓生活的成本。就业反映了经济的活力。也就是说美联储既要保经济，又要稳物价，两个目标可能不是同方向的，就看哪个问题更严重，就管哪个问题。如果反过来，另一个问题变得更严重了，政策可能很快就会转向。所以说它是多目标的政策框架，我们也不能只看单一指标。

    去年降息预期比较强，因为美国去年的经济数据很差，今年美国经济的韧性看起来还是不错的，所以市场对美国经济的关注度就没那么高了，反而美联储更关注通胀。如果美联储认为通胀得到了控制，那么“通过高利率”控制通胀的“非正常方式”就暂不需要了，因为高利率不可能长期持续，所以将高利率降到中性利率是大概率的事情，此时美联储就非常有理由去降息了。

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数据来源：Wind，2024.6.7

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